Chapitre 13 : L’Obligation
Titre de créance et financier qui se caractérise par l’engagement d’un emprunteur envers un prêteur qui en contrepartie met des fonds à sa disposition. Cet engagement prévoit un échéancier de flux financier qui définit les modalités de remboursement des fonds et un mode de rémunération du prêteur.
En général les rémunérations peuvent être fondées sur un taux d’intérêt fixe pendant toute la durée de la dette ou sur un taux d’intérêt variable ou en fonction d’un indice.

Une obligation est négociable sur un marché secondaire (échangeable sur la bourse). A la différence d’un prêt bancaire classique. 2 types d’obligations.

Fin 2012, 50% des obligations entaient émises par des établissements financiers, 45% par des Etats ou institution parapublique, 5% par des entreprises industrielles et commerciales pour un total de 800 milliards d’$.
« Prime » = Prix obligation d’Etat – Prix d’une obligation du secteur privée

Exemple :
Emetteur : ARKEMA
Emprunt : 230 millions d’€
Les coupures de 100 000€
Prix émission : 100% soit 100 00 par obligation payable en 1 fois à la date de règlement
Date de jouissance : 30 avril 2012 Date de règlement : 30 avril 2012
Durée 8 ans
Intérêt annuel : 3,5% 3 850 € Par titre payable le 30 avril de chaque année en 2013
Taux de rendement actuariel pour le souscripteur 3,85% au jour du règlement
Vie moyenne : 8
Amortissement : amorti en totalité le 30 avril par remboursement au pair
Garantie : non , Notation ou Reting : BBB par standard and poors et BAA3 : Moodys
Place de cotation : EURONEXT Paris

I- Le capital emprunté

A- La valeur nominale ou valeur faciale
Les emprunt qui sont négociable sur un marché sont divisés par certains nombre de coupures conférant les même droits de créance pour une même fraction de l’emprunt ( ex : 100 000) sert de calcul aux intérêt versés. C’est ce que l’emprunteur perçoit et qu’il remboursera par obligation

B- Le prix d’émission
C’est prix auquel un emprunt