Eurosystème

(au 9 nov. 2009) Royaume-Uni (Banque d’Angleterre) (en milliards de livres sterling) 1 650 1 800 CPFF (1) 351 (janv. 2009) 6 338 300 (2) 300 3 224 175 (3) 147 1 250 775 Taille du marché fin 2008 Plafond Réalisation (au 9 nov. 2009) Eurosystème (BCE) (en milliards d’euros) 43 (CP) 2,3 (mai 2009) 300 200 (4) 1,4 473 (gilts) 173 Taille du marché fin 2008 Plafond Réalisation (au 9 nov. 2009) 1 500 60 21,6 (1) La commercial paper funding facility (CPFF) permet l’achat de

zone d’influence de la monnaie européenne qui s’étend au-delà de l’UEM. Dans une acceptation large, cette zone comprend aussi les pays africains de la zone franc (PAZF). 2.3. Le fonctionnement de l’UEM D’une part, l’UE a mis en place un Eurosystème constitué par la BCE et les douze banques centrales nationales (BCN) de la zone euro. D’autre part, le système européen de banques centrales (SEBC) est constitué par la BCE et les quinze BCN de l’UE, y compris les trois hors zone euro. 2.3.1

ÉTUDES PUBLIÉES La liste ci-après recense l’ensemble des études publiées dans la Revue de la stabilité financière depuis sa création. Ces études sont disponibles sur le site Internet de la Banque de France (www.banque-france.fr) Novembre 2002 Eurosystème, zone euro et stabilité financière Les dérivés de crédit, nouvelle source d’instabilité financière ? Quel crédit accorder aux spreads de crédit ? Le développement des clauses contingentes : état des lieux et implications pour la stabilité financière

directeurs de l’Eurosystème et EONIA (en %) 2,5 2,0 1,5 Taux directeurs des banques centrales (en %) 6 5 4 3 1,0 2 0,5 0,0 20/06/10 20/09/10 20/12/10 20/03/11 20/06/11 1 0 20/06/05 20/06/06 20/06/07 20/06/08 20/06/09 20/06/10 20/06/11 Eurosystème Royaume-Uni États-Unis Japon EONIA Facilité de dépôt Facilité prêt marginal OPR taux fixe (a) Appel d’offres à taux fixe Sources : Banque centrale européenne, SEBC Réalisé le 22 juin 2011 Bulletin de la Banque de France • N° 184 • 2e

2002-30. Journal of Money, Credit, and Banking, (à paraître). Rudebusch, G. D. (2004), "Assessing the Lucas Critique in Monetary Policy Models", Journal of Money, Credit, and Banking, (à paraître). Rudebusch, G. D. & L. E. O. Svensson (1999), "Eurosystem Monetary Targeting : Lessons from U.S. Data," Working Papers in Applied Economic Theory, N◦ 99-13, Federal Reserve Bank of San Francisco. Sahuc, J. G. (2002), "A ”Hybrid” Monetary Policy Model : Evidence from the Euro Area", Applied Economic

Consultant CIA et Rachid Seddik Seghir Expert Comptable DPLE et Membre du Réseau BKR International, 12 au 14 Septembre 2002. Bale II : Genèse et enjeux Conférence-débat association d'économie financière Commission Bancaire, Banque de France et Eurosysteme jeudi 27 mai 2004. L’approche risque au centre de l’audit bancaire par Barbara Lambert Partner, Ernst & Young SA/Switzerland et Antonio Mira Senior Manager, Ernst & Young SA/Switzerland Revue L’AGEFI – Haute Finance Novembre 2003. Analyse, mesure

des Banques Centrales (SEBC) est composé des 27 banques centrales nationales (BCN) de l’Union Européenne Monétaire (UEM) et de la Banque centrale européenne (BCE) qui en est l’organe exécutif. Le système a été instauré le 1er juin 1998. Le terme Eurosystème désigne l’ensemble formé par la BCE et les BCN des pays ayant adopté l’euro. L’Eurosystème fonctionne sur une base décentralisée. Le SEBC a mis en place le système de paiement TARGET qui permet la mise en œuvre d’une politique monétaire unique.

Banques Centrales (SEBC) est composé des 27 banques centrales nationales (BCN) de l’Union Européenne Monétaire (UEM) et de la Banque centrale européenne (BCE) qui en est l’organe exécutif. Le système a été instauré le 1er juin 1998. Le terme Eurosystème désigne l’ensemble formé par la BCE et les BCN des pays ayant adopté l’euro. L’Eurosystème fonctionne sur une base décentralisée. Le SEBC a mis en place le système de paiement TARGET qui permet la mise en œuvre d’une politique monétaire unique

Banques Centrales (SEBC) est composé des 27 banques centrales nationales (BCN) de l’Union Européenne Monétaire (UEM) et de la Banque centrale européenne (BCE) qui en est l’organe exécutif. Le système a été instauré le 1er juin 1998. Le terme Eurosystème désigne l’ensemble formé par la BCE et les BCN des pays ayant adopté l’euro. L’Eurosystème fonctionne sur une base décentralisée. Le SEBC a mis en place le système de paiement TARGET qui permet la mise en œuvre d’une politique monétaire unique

l’économie – juillet 2012 13 rue Cambon 75100 PARIS CEDEX 01 - tel : 01 42 98 95 00 - www.ccomptes.fr 282 COUR DES COMPTES 57 banques de la zone euro. C'est l'un des deux taux de référence du marché monétaire de la zone euro, avec l'Eonia. Eurosystème : institution européenne regroupant la Banque centrale européenne (BCE) et les banques centrales des Etats ayant adopté l’euro. Les décisions de l’Eurosystème sont centralisées au sein du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne