Exchange rate

marchés d'actions, Economica, 2003. – O’Hara M., Market Microstructure Theory, Blackwell, 1995. • Articles – Euronext, Règles de marché harmonisées. – McAndrews et Stefanadis, The Consolidation of European Stock Exchanges, FRB New York, 2002. – Pirrong,The organization of financial exchange markets, Journal of Financial Market, 1999. L’organisation des marchés • Modèle Walrasien • Le commissaire priseur • Procédure de tâtonnement • Résultat : – les transactions se font en une seule fois – prix

évolution du NASDAQ Pour mieux appréhender l’histoire du NASDAQ, il est important de remonter avant la naissance de ce marché. Auparavant, les actions qui n’étaient pas cotées sur une place boursière telle que le NYSE (New York Stock Exchange) ou l’AMEX (American Stock Exchange) étaient échangées « over the counter » (OTC), c'est-à-dire sur un marché hors côte, dit de gré à gré. Ces actions OTC étaient négociées par des teneurs de marché, qui annonçaient des prix d’achat Bid et de vente Ask. Ces «

obligations. La bourse de Paris, ou Euronext Paris, présente une capitalisation boursière d’environ 1.874 milliards d’euros en décembre 2007 à comparer avec la plus grand place boursière du monde à savoir la bourse de New York, ou NYSE (New York Stock Exchange), appelée communément « Wall Street » qui présente une capitalisation de 25.000 milliards de dollars. AU R AY Lu d ov i c 3|Page PPH : In v e st ir en b ou r s e p ou r u n p ar ti cu l i er Afin de mesurer la performance d’une bourse

TARIF SPÉCIAL AU 11 JANVIER 2010 FRAIS DE COURTAGE ACTIONS / OBLIGATIONS SUR NYSE EURONEXT (Paris, Amsterdam et Bruxelles) Commission par transaction » Jusqu’à 7 500 € ................................................................................................................................................................. 8,97 € » Tranche supérieure à 7 500 € .................................................................................................................................

Anvers qui devient le plus important « centre d’affaires ». En 1531, la ville d’Anvers construit un lieu de rencontre pour les négociants: la “beurs” (bourse). Londres s’en inspire et créé une bourse identique (1565) qui deviendra le Royal Stock Exchange • http://www.euronext.com/fic/000/010/679/106791.pdf 2 16/09/2011 La « Beursplein », place de la bourse à Bruges Les Premières Bourses • Cette tradition se poursuit au 17ème siècle à Amsterdam : les marchands se réunissent dans la rue

Le krach de 1929 est consécutif à une bulle spéculative, dont la genèse remonte à 1927. La bulle est amplifiée par le nouveau système d'achat à crédit d'actions, qui depuis 1926 est permis à Wall Street. Les investisseurs peuvent ainsi acheter des titres avec une couverture de seulement 10 %. Le taux d'emprunt dépend du taux d'intérêt à court terme ; la pérennité de ce système dépend donc de la différence entre le taux d'appréciation des actions et ce taux d'emprunt. Pour Charles Kindleberger 1

pour déguiser son activité réelle et atteindre ses objectifs de résultat. En effet le marché attendait de bons résultats de sa part, c'est-à-dire une bonne croissance, et lui a ainsi mis une forte pression. A partir de 2000, le SEC (Securities and Exchange Commission) s’est intéressé de plus près au cas Xerox et a par la suite contraint la société à réajuster ses comptes de 1997 à 2001 et à verser une amende. On va étudier trois points qui nous permettront de mieux comprendre les moyens utilisés, les

jusqu’au Mississipi et aux grands lacs. Des villes mondiales: New York (capitale économique), Washington (capitale politique), et Boston capitale culturelle. 20% de la population et 23% du PIB des USA communication, édition ...). : le New York Stock Exchange (NYSE) et le NASDAQ à Wall Street. La Bourse de New York représente 45% de la capitalisation boursière du monde. New York est aussi un des grands centres du Capital Risque . ✓ ✓ ✓ New York domine le secteur des médias et du divertissement

empiète sur deux états limitrophes : le New Jersey et le Connecticut. Son aire urbaine compte, en 2009, 25 933 312 habitants6. New York accueille des institutions d'importance mondiale. On peut notamment citer le siège de l'ONU, le New York Stock Exchange, mais aussi de nombreux sièges de multinationales7 et des centres culturels et universitaires tels que le Metropolitan Museum, le MoMA, le Lincoln Center ou l'université Columbia et l'université de New York.

évolution du NASDAQ Pour mieux appréhender l’histoire du NASDAQ, il est important de remonter avant la naissance de ce marché. Auparavant, les actions qui n’étaient pas cotées sur une place boursière telle que le NYSE (New York Stock Exchange) ou l’AMEX (American Stock Exchange) étaient échangées « over the counter » (OTC), c'est-à-dire sur un marché hors côte, dit de gré à gré. Ces actions OTC étaient négociées par des teneurs de marché, qui annonçaient des prix d’achat Bid et Ask. Ces « cours » étaient