Facteur Clé Succès Fitch

l’épargne ..................................................................................... 144 L’apparition de nouvelles technologies ............................................................................................... 145 Les clés du succès ..................................................................................................................................................... 146 Chapitre 8 – Viabilité organisationnelle : la structuration de l’organisation .............

valeur actuelle, plus révélatrice de sa nature profonde. En effet, la valeur actuelle de C1 peut s’écrire : VA(C 1 ) = C 1 × v 1 où v1 = 1 1+rf La valeur actuelle est ainsi obtenue en multipliant le montant futur par un facteur d’actualisation (v1 ). Ce facteur d’actualisation s’interprète comme le prix en t = 0 d’une obligation. Le terme « obligation » est utilisé ici dans un sens très large pour désigner tout titre représentatif d’une dette quelconque. L’obligation la plus simple est

des fins de couverture, présentent des réels avantages. Cependant dans la mesure c’est un marché de gré à gré (OTC), ni organisé ni standardisé et donc presqu’ou pas régulé, le marché des CDS de par ses externalités négatives peut être un véritable facteur de déstabilisation du système financier au niveau mondial. Mécanisme connu sous le nom de risque systémique. * Le risque de contrepartie : qui assure la couverture de qui ? Comme nous l’avons vu, dans un contrat de CDS, le vendeur de s’engage

plupart suivies par des analystes en valeurs mobilières et sont souvent aussi surveillées par des agences de notation. De plus, des lois sur les délits d’initiés interdisent aux agents disposant d’informations privilégiées de les exploiter. Tous ces facteurs tendent à réduire les risques de manipulations de marché. Cependant, les premières expériences enregistrées avec les contrats de CDS à la suite d’un événement de crédit ont montré que, même avec la procédure standard de livraison physique, les vendeurs

rentabilité financière et rentabilité commerciale) INSTRUMENT DE MESURE : – impact des opérations de couverture interne – impact du refinancement interne des opérations non couvertes 1.3. Rentabilité de la production nouvelle Le poids du facteur temps est une particularité bancaire du fait des nombreux décalages temporels qui existent entre : – la signature d’un contrat et le revenu qu’il dégage, étalé sur la durée de vie de l’engagement ; – la prise de décision sur l’appréciation du risque

délai maximum de trois ans. La révision proposée de la loi bancaire et des Statuts de Bank Al-Maghrib est aujourd’hui indispensable pour l’efficacité du contrôle prudentiel et pour l’application d’une politique monétaire crédible. Pour assurer le succès de cette réforme, Bank Al-Maghrib est appelée à procéder à sa propre mise à niveau aussi bien en matière de ressources humaines que de l’organisation, de l’outil informatique et de ses procédures et méthodes de gestion. A cet égard, les grands axes

2009 à la nouvelle entité CNIA SAADA Assurance, s’inscrivait dans la continuité de notre stratégie de développement et de modernisation. En 2010, l’introduction en bourse de CNIA SAADA Assurance a été une suite logique qui a connu à son tour un franc succès. Par ailleurs, nos efforts soutenus pour un développement régional ont porté leurs fruits. Le réseau de CNIA SAADA Assurance, élargi en 2010 pour atteindre plus de 300 points de représentation, constitue le premier réseau national. Nos équipes

solidaire (OFS), y compris les institutions de microfinance (IMF), se connectent de plus en plus au système financier formel (environnement financiarisé). Ce faisant, elles s’exposent à ce que leur croissance devienne paradoxalement pour elles un facteur de crise d’identité dans la mesure où les contraintes de cet environnement financiarisé tendent à formater leur offre, leur logique et leur identité. Ainsi prend tout son sens la question de l’articulation de la finance solidaire et de l’éthique dans

yield Moyens Effectif Réseau Maroc Réseau extérieur (*) : 12 mois d’exercice Banque Commerciale du Maroc et 4 mois Wafabank. (**) : 12 mois d’exercice Banque Commerciale du Maroc. Répartition du capital au 31 décembre 2004 Rating 2004 Fitch ratings : Support 4 Moody’s : Ba 2/NP La fusion ayant été effective au 1er septembre 2004, les comptes d’Attijariwafa bank, au titre de l’exercice 2004, incluent 12 mois d’exercice Banque Commerciale du Maroc et 4 mois d’exercice Wafabank (du

(cybergouvernance, commerce électronique, cyberenseignement, cybersanté, cyberenvironnement, etc.), vecteurs efficaces de la fourniture d'une large gamme de services de base dans les régions éloignées et les zones rurales, sont considérées comme des facteurs de développement. Elles peuvent faciliter la réalisation des objectifs de développement du millénaire, en luttant contre la pauvreté et en améliorant les conditions sanitaires et environnementales des pays en développement. Sous réserve d'adopter