Hétérogénéité Zone Euro

même risque. Soit un investisseur de la zone euro pouvant obtenir un taux d'intérêt annuel sans risque i sur des bons du trésor émis en € et un taux d'intérêts i* sur des obligations en livre sans risque. Les 2 placements ne sont pas équivalents car la valeur en € de la livre peut se modifier pendant la durée du placement, ce qui modifie le rendement total du placement en livres mesurés en euros. Si l'euro vaut initialement St livres, en vendant un euro, l'investisseur obtient St livre qu'il peut

évolutions de la production, de la demande et du marché du travail 2.5 Les évolutions budgétaires 2.6 Les évolutions des taux de change et de la balance des paiements 3 LES ÉVOLUTIONS ÉCONOMIQUES ET MONÉTAIRES DANS LES ÉTATS MEMBRES DE L’UE HORS ZONE EURO CHAPITRE 2 LES OPÉRATIONS ET LES ACTIVITÉS DE BANQUE CENTRALE 1 LES OPÉRATIONS DE POLITIQUE MONÉTAIRE, LES OPÉRATIONS DE CHANGE ET LES ACTIVITÉS DE PLACEMENT 1.1 Les opérations de politique monétaire 1.2 Les opérations de change 1.3 Les activités

date t pour la date t+1; rt et r*t , respectivement les taux d’intérêt domestique et étranger. La parité non couverte des taux d’intérêt implique que si le différentiel de taux entre les États-Unis (pays étranger) et la zone euro (pays domestique) est égal à 2 %, le taux de change euro/dollar se fixe à une valeur telle que les agents anticipent une appréciation de l’euro face au dollar de 2 %. Ainsi, les rendements anticipés d’un placement en dollars et d’un placement en euros sont égalisés. En itérant

associée à une CB) = transaction de petits montants. o portemonnaie virtuel = donnée stockées dans la mémoire d’un ordinateur ou d’un serveur accessible à distance (paiements à distance avec les réseaux des télécom.) SEPA (Single Euro Payements Area) = faciliter d’ici 2010 les paiements transnationaux par carte, virements, prélèvements au sein de l’Europe 2 Fonctions traditionnelles Quand on défini la monnaie par ses fonctions, ça revient à décrire les services qu’elle nous

imfbookstore.org TABLE DES MATIÈRES Hypothèses et conventions Informations et données supplémentaires Préface Avant-propos Résumé analytique Chapitre 1. Perspectives et enjeux mondiaux Évolution récente D’où viennent les problèmes dans la zone euro? Perspectives Risques Enjeux Dossier spécial : les marchés des produits de base Bibliographie Chapitre 2. Perspectives nationales et régionales Europe : crise, récession et contagion États-Unis et Canada : amorce d’une reprise Asie : ralentissement

la stabilité du système financier, en veillant à assurer une surveillance appropriée des institutions et marchés financiers. La banque centrale européenne (BCE en français, ECB en anglais), avec les banques centrales de chacun des pays membres de la zone Euro forment l'Eurosystème. La BCE et les banques centrales des pays membres de l'Union Européenne, y compris les pays non adhérents à l'Euro, constituent le SEBC (Système Européen de Banques Centrales, ESCB en anglais). b) SESF : Système européen

fait qu’accentuer l’endettement des ménages en Europe. La dette des ménages de la zone euro, au sens de la comptabilité nationale, représente aujourd’hui environ 80 % de leur revenu disponible brut (RDB), alors qu’elle n’en représentait que 65 % sur la période 19951997. Ce chiffre global est toutefois trompeur dans la mesure où il existe une très grande hétérogénéité à ce niveau entre les différents pays de la zone Euro comme nous le montre le schéma suivant. Source : www.banque-france.fr Ainsi

des années 2007 et 2008 et la crise de la dette souveraine de la Grèce ont mis en lumière les faiblesses de la gouvernance économique et monétaire de l’Union européenne, et ce malgré l’entrée en vigueur du traité de Lisbonne. Si la création de la zone euro a permis à l’Europe de se doter d’une politique monétaire indépendante, l’hétérogénéité des économies des seize membres et la permanence en son sein de déséquilibres économiques la rendent néanmoins particulièrement vulnérable en cas de crises.

emprunteuse auprès de la banque centrale à un certain taux d’intérêts, prête elle-même à ses propres clients (ménages et entreprises) à un taux supérieur afin d’assurer sa rentabilité) L’existence d’une monnaie unique dans un ensemble de pays, la zone euro de l’UE, implique le fonctionnement d’une banque centrale commune : la BCE. Si les dates de mise en place de la BCE comme celle de l’euro peuvent être rappelées, il n’est cependant pas utile d’étudier les calendriers opérationnels de ces créations

marquée que prévu de l’activité aux États-Unis et le regain de volatilité sur les marchés financiers, en raison des craintes concernant la gravité des problèmes budgétaires dans la périphérie de la Zone Euro, représentent des risques plus importants. Les prévisions pour 2012 aux Etats-Unis et en Zone Euro sont estimées respectivement à 2,7% et 1,7%. La croissance dans les pays émergents et en développement qui était de 7,4% en 2010, devrait s'établir en 2011 et 2012 respectivement à 6,6% et 6,4%. Selon