Intermédiation Désintermédiation Quel Rôle Pour

d’endettement d’une institution ou d’un ménage dans la perspective de l’acquisition d’un actif financier. Rapporté à un bilan, l’effet de levier se calcule en faisant le rapport entre le poste d’Actif et celui de Capital. Avec le développement de la désintermédiation du bilan des banques, la santé financière de ces dernières devient alors de plus en plus dépendantes des conditions des marchés financiers. De ce fait, les banques sont contraintes d’adapter leurs positions et de gérer leur levier d’endettement

Cette transition a nécessité une série de réformes touchant à la fois les divers secteurs de l’économie, en vue de les adapter à la nouvelle orientation politico-économique choisie. En outre, cette transition s’est accompagnée d’une révision du rôle de chacun des agents économiques, en particulier l’Etat, les entreprises et les institutions financières. Dans le cadre de cette étude, nous nous proposons d’analyser un élément assez particulier de cette économie en mutation, à savoir “ le système

marges, une aggravation du niveau des risques allant parfois jusqu’à la possibilité de faillite. Le domaine bancaire et financier a été marqué depuis quelques années par un vaste mouvement de déréglementation, de décloisonnement des activités, de désintermédiation et d’innovation financière, parfois mal maîtrisées, ayant pour impact direct l’intensification d’une concurrence avivée et l’accentuation de la vulnérabilité du système financier. Ainsi, les banques, fortement touchées au plus profond de leurs

________________________ La restructuration ou le regroupement des entreprises ___________________ 8 9 9 9 9 III- Organisation du marché______________________________________ 10 III.1- Le marché est scindé en marché primaire et marché secondaire___________ 10 IV- Le rôle et fonctionnement du marché financier_____________________ 13 IV.1- Les instruments du marché _______________________________________ 19 IV.2- Les acteurs du marché___________________________________________ 21 V- la réforme institutionnelle du marché

nouvelle économie. Il ne s’agit pas non plus de soulever la question de savoir si l’Europe va rater, malgré le programme de Lisbonne, le train de la nouvelle économie, celle de l’information et de la connaissance, et si la France peut encore y jouer un rôle Sur ce sujet, nous renvoyons le lecteur au chapitre 5 du livre de Nicolas Baverez : « Que faire ? » (Perrin, 2006), ainsi qu’au rapport de la Commission sur l’économie de l’immatériel présidée par M. Lévy et J.-P. Jouyet, également publié en 2006 :

peut dire qu’il trois chose importe : Des 1945 il y a des changements structures qui aboutissent aux changements des structures économiques. Les rapports au capitalisme change, les relations de L et le SM connaisse des bouleversements profonds. Le rôle de l’Etat dans l’éco change radicalement. C’est la dynamique macroéco qui change, grâce aux changements structurels qui se sont produits, on passe vers une nouvelle macroéco qui est en rupture radicalement avec celle des années 1920. Grâce à cette

nouvelle économie. Il ne s’agit pas non plus de soulever la question de savoir si l’Europe va rater, malgré le programme de Lisbonne, le train de la nouvelle économie, celle de l’information et de la connaissance, et si la France peut encore y jouer un rôle Sur ce sujet, nous renvoyons le lecteur au chapitre 5 du livre de Nicolas Baverez : « Que faire ? » (Perrin, 2006), ainsi qu’au rapport de la Commission sur l’économie de l’immatériel présidée par M. Lévy et J.-P. Jouyet, également publié en 2006 :

comporter sur le marché du travail, désir qui peut passer par la demande de stages. Au Maroc, comme dans la plupart des pays, le développement que connaît le secteur financier, caractérisé par les différentes mesures de déréglementation, de désintermédiation, de déspécialisation et d’innovation, et par une croissante sophistication et internationalisation des marchés, a rendu l’activité financière plus dynamique mais aussi plus complexe. Le secteur bancaire marocain est considéré comme l'un des moteurs

possibilité d’une organisation durable de la société n’est pas donnée au départ. Elle est remise en cause par des crises de violence. Pour que le lien social l’emporte il faut un processus de socialisation dans lequel l’institution monétaire joue un rôle essentiel. Le second ouvrage, « La monnaie souveraine » attache les capacités régulatrices de la monnaie à son aptitude à représenter les valeurs sociales qui fondent la communauté d’échanges. Enfin, dans « La monnaie entre violence et confiance »

santé, biens de consommation, BTP, manutention industrielle…). Face à ces mutations, qui occasionnent l’émergence de modèles parallèles d’économie d’usage, tels que l’économie circulaire 2 ou l’économie du quaternaire 3, les acteurs publics ont un rôle déterminant à jouer pour stimuler ce changement de paradigme. L’État pourrait ainsi accompagner les entreprises et les consommateurs dans l’appréhension du bouleversement culturel radical que constitue le passage de la propriété d’un bien vers son