Intervention Etat Subprimes

activités peuvent a contrario constituer des coussins d’absorption des chocs. Les situations de 4 rente de certains acteurs posent avant tout une question de distribution des revenus dans l’économie. Ces analyses préliminaires montrent en tout état de cause que la concurrence dans le secteur financier pose des questions complexes et négligées jusqu’ici dans les chantiers de régulation financière. L’analyse de ce sujet ne pourra progresser que si les institutions internationales en charge de la

dette publique européenne. L’Union européenne (UE) pourrait ainsi reprendre à son compte le surplus d’endettement créé par la crise de 2008-2010, soit entre 20 et 30 points de produit intérieur brut (PIB) suivant les pays. Cela permettrait à chaque Etat membre d’assainir durablement ses finances publiques, et de repartir du bon pied. On s’oriente progressivement vers cette solution, tant elle est évidente. Les dirigeants européens semblent enfin prêts à sortir du juridisme et à faire preuve de souplesse

– Des choix à faire : Il va donc falloir arbitrer car tous les besoins ne peuvent pas être satisfaits. Les choix portent sur : • La production : que produire et comment ? • La répartition : comment répartir les richesses ? La simple présence d’un Etat implique qu’il faut des impôts ne serait-ce que pour financer la police, l’armée et la justice mais on peut aussi aller plus loin et donner à l’Etat un rôle social de réduction des inégalités. On parle alors d’Etat Providence. • Les dépenses : il faut

relativement bas si l’on considère les risques que savent courir les prêteurs, et jouant face à ceux-ci de réductions d’intérêts unilatérales, qui réduisent le coût ex post des dettes à un niveau similaire à celui qu’obtient le plus « crédible » État britannique. La préférence entre les deux modèles risque de dépendre de la croyance dans la possibilité qu’un pouvoir politique agisse au nom de l’intérêt général – un concept très français il est vrai. Quant aux retombées sur l’économie réelle

considérablement le nombre de conflits dans le monde]. Il faut donc poursuivre ces efforts, particulièrement dans des zones où la pauvreté, l’instabilité et la faiblesse des États continuent à poser problème. » Figure 1.1 - Nombre de conflits impliquant un État par type de conflit - 1946-2005 HUMAN SECURITY REPORT Stockholm International Peace Research Institute, l’International Peace Research Institute d’Oslo et le Center for International Development and Conflict Management de l’Université du Maryland)

mécanique folle. La désintermédiation bancaire, la multiplication des intermédiaires et des transactions, la titrisation et la dilution des risques dans des assemblages financiers complexes, ont fait du marché hypothécaire Les évaluateurs du risque des subprimes le déclencheur de cette crise, se sont retrouvés juges dès lors que, à la suite de l’éclatement de la et parties bulle immobilière, les emprunteurs se sont retrouvés dans l’impossibilité de rembourser leurs emprunts. Les mécanismes d’autorégulation

différences de taux de change. Les balances nationales ont été conservées pour 4 raisons : * Pour mesure l’impact de l’intégration européenne (Flux de marchandise, de capitaux, d’investissement), * pour évaluer la contribution de chaque état membre au budget européen * Conserver un instrument de pilotage de la politique économique * Pour continuer à établir les comptes nationaux La balance des paiements est divisée en deux comptes * Compte de transition courante * Compte

Docteur HDR en Sciences de Gestion Professeur Associé Euromed Management, Marseille, France e 10 juillet 2007, l’agence de notation Moody’s baisse la note de titres liés aux prêts dits « subprimes » ; le 10 août, BNP Paribas annonce le gel de fonds de placement dont les titres sont adossés à ces mêmes subprimes (La Documentation Française, 2008). L’instabilité financière conduit rapidement à l’effondrement du système, à l’intervention des États et des banques centrales, puis à la réalisation

qu’elle résulte d’une imperfection de ce marché. Elle peut également découler de politiques publiques inappropriées et incohérentes. Deuxièmement, avant de remédier à une défaillance du marché par une intervention publique, les autorités doivent être raisonnablement convaincues que cette intervention est préférable aux autres options, c’est-à-dire qu’elle a un effet bénéfique sur le « bien-être » des agents. Troisièmement, en présence de plus d’une imperfection, ne remédier qu’à une seule d’entre elles

révolution industrielle. Pendant que la physiocratie vantait les mérites d’une économie agricole, héritées du féodalisme, l’économie britannique évoluait plus rapidement vers un système véritablement capitalistes’oppose mercantilistes (valeur or et intervention état). Évolution qui va avoir lieu dès le dernier quart du XVIIIème siècle se retrouvera ultérieurement dans la plupart des pays européens  s’intéressent essentiellement aux questions de valeur, production, fixation prix, consommation et répartition