Investisseur institutionnel

DEVELOPPEMENT ET LE CAPITAL TRANSMISSION 17 - 18 FEVRIER 2007 2 2 • DEFINITIONS DU CAPITAL INVESTISSEMENT • LE CAPITAL INVESTISSEMENTS EN QUELQUES CHIFFRES • LA PROBLEMATIQUE DU CAPITAL INVESTISSEUR • POURQUOI OUVRIR LE CAPITAL DE L’ENTREPRISE • LES RELATIONS ACTIONNAIRES – CAPITAL INVESTISSEUR – LE PACTE D’ACTIONNAIRES • LA SPECIFICITE DU CAPITAL TRANSMISSION • CONCLUSION 17 - 18 FEVRIER 2007 3 3 DEFINITIONS DU CAPITAL INVESTISSEMENT • C’est une forme particulière du

Considérations politiques : les Etats cherchent toujours à légitimer l’investissement national et étranger sinon ils vont trouver des troubles sociaux. Les pays de nord ont des objectifs d’investissement à moindre cout et bon marché exemple : un investisseur français qui investi en Tunisie, va bénéficier des matières primaires à moindre cout un bon marché et main d’œuvre pas chère. Par contre la Tunisie va gagner des devises étrangères, exporter des biens, des équipements d’exploitation, domination

notable est le pouvoir de participer aux décisions de politique financière et opérationnelle de l’entreprise détenue, sans toutefois exercer un contrôle ou un contrôle conjoint sur ces politiques. La présomption d’influence notable Un investisseur est présumé exercer une influence notable lorsqu’il détient, directement ou indirectement à travers ses filiales, 20% au moins des droits de vote, sauf à démontrer le contraire. • L’investisseur détenant moins de 20% des droits de vote

TMP stipule que les investisseurs font des choix rationnels ce qui engendre leur enrichissement en détenant toute l’information disponible sur un marché dit efficient ce qui ramène les cours boursier vers leur niveau correct. Principe La gestion de portefeuille est l’allocation des actifs financiers. Elle gère l’épargne collectif de façon à maximiser la rentabilité pour un niveau de risque donné. Une tendance est la représentation graphique du comportement des investisseurs. P.H (point haut) :

Responsable (ISR) Qu’Est-ce que l’ISR ? L'Investissement Socialement Responsable (ISR) est un terme générique qui désigne les diverses démarches d'intégration du développement durable au sein de la gestion financière. L'ISR consiste pour les investisseurs qui le pratiquent à prendre en compte des critères dits « extra-financiers », c'est-à-dire Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) dans leurs choix d'investissement. Cela signifie qu'ils ne s'intéressent plus uniquement aux caractéristiques

contenu d’une bassine contenant la Perche du Nil. Depuis, on y trouve plus comme espèce que la Perche du Nil. La Perche du Nil a causé la perte de toute la flore aquatique et autre espèces. Comme un malheur ne vient jamais seul, les investisseurs et les usines internationaux se sont ameutés au tour de se lac. Ils ont fait de la région une mine d’or pour les uns et une source de torture pour les autres qui ne peuvent pas s’en offrir. Les populations locales sont bien sur

la tranche la moins risquee et la moins rentable (economie de cout de financement). Les investisseurs qui investissent dans des actifs de cette tranche sont ceux les plus averses au risque ; en plus, ils sont les premiers a etre rembourses (interets). Cette tranche regroupe les actifs le mieux notes (ex : AAA). Par consequence, plus la tranche Senior est importante, moins le montant a payer aux investisseurs est ; c’est du au fait qu’il y a une demande importante pour cette tranche, et du cout, les

SOMMAIRE INTRODUCTION I- L’environnement des LBO : Les opérations d’acquisitions avec effet de levier sont des opérations de recours à l’endettement bancaire pour financer le rachat d’une partie des titres d’une société cible par des investisseurs, le remboursement du prêt bancaire en question étant directement conditionné par la bonne santé financière de cette dernière, et notamment par le niveau de ses cash flows à moyen terme. Il est impossible d’identifier de façon mécanique la cible

préférences de type “espérance - variance”. Un tel cadre permet de montrer simplement un “théorème de séparation” impliquant que tous les investisseurs détiennent, à l’équilibre, le même portefeuille d’actifs risqués qu’ils combinent dans des proportions variables avec un actif sans risque. Cette “séparation” est à la base des résultats centraux du MEDAF. Lorsque les investisseurs sont averses au risque et ont des préférences conformes à la théorie de l’utilité espérée, on connaît les conditions sur le rendement

propres augmente VAN > 0 Il y a création de valeur à partir du moment où le Tre généré par un projet est sup au cout moyen du cap du même projet. Ex : Invest : 100, Tx rentabilité 13%, si le marché exige 10% (rentabilité exigée par les investisseurs). La valeur va s’accroitre immédiatement de 30. D’un point de vue financier une entreprise est constituée d’un portefeuille d’actif qui est financé par un ensemble de titre. Quel rôle joue l’investisseur ? Au moment de l’émission des titres (appréciation