Les Déterminants Du Taux De Change Du Dollar

Taux de change et Inflation: une analyse en modèle VAR du canal du taux de change : Cas de la Tunisie Samia Jebali1 Tahar Moulahi** Mohamed Slim Mouha*** Résumé La Tunisie connais depuis cinq ans une dépréciation quasi continue de sa monnaie nationale vis-à-vis de l’euro. Ainsi, l’objectif de ce papier est d’examiner empiriquement la réaction des prix domestiques à cette variation du taux de change. Afin de prendre en compte les effets réciproques entre inflation domestique et variation du taux

des Etats, volet décentralisé de la politique économique visant à influer sur l’évolution de la masse monétaire et les taux d’intérêt et , par ce biais, sur l’inflation, la croissance, l’emploi et le taux de change. C’est en effet en baissant ou haussant leurs taux directeurs que les banques centrales conditionnent la quantité de liquidités sur le marché monétaire, déterminante pour obtenir les fondamentaux sains d’une économie. Etant considérés les écarts notables entre les économies des Etats

des déséquilibres depuis 2000 s’appréhende à l’aide quelques chiffres significatifs : en 2005, le déficit budgétaire américain s’élève à 318 milliards de dollars (seulement 2,6 % du PIB ; le critère de Maastricht est respecté !) et surtout le déficit de la balance des opérations courantes atteint un sommet en atteignant 805 milliards de dollars (soit plus de 6% du PIB et deux fois plus qu’en 1999 !). Pour financer ce déficit, le Japon enregistre, la même année, un excédent de 163,9 Mds $, les pays

l'Est de l'Union européenne - adoptant des politiques d'ancrage à la devise européenne et la diversification des avoirs de réserve des différentes Banques centrales constituent quelques-uns de ces éléments favorables. En revanche, la puissance du dollar, monnaie bien installée pour assurer nombre d'échanges internationaux et la plus grande partie des opérations financières internationales, représente une sérieuse limite au développement de l'euro comme monnaie internationale. Jacques Le Cacheux

(c'est-à-dire taux d'intérêt et rendement attendu par le marché boursier), prix du travail, le travail n'est pas un coût, mais a effectivement un prix(salaires des mains-d'œuvre qualifiées et non-qualifiées), des coûts logistiques et de transport jusqu'à la zone de consommation, de la productivité : bonne organisation, main-d'œuvre motivée et bien employée ; de la formulation des produits et services : capacité à intégrer l'innovation technique et commerciale (souvent déterminante pour la compétitivité

d’argent Loi de Gresham : la mauvaise monnaie (utiliser pour l’échange) chasse la bonne (conserver par les agents écos) 1871 = monométallisme 1914 = cours forcé -> billet plus échangeable en or Exemple de bimétallisme : franc germinal Il fixe un taux fixe entre la valeur des 2 métaux = valeur légale 1 franc = 0,3225 grammes d’or fin d’argent à 900/1000ème = 5 grammes d’argent Mais la valeur légale peut s’éloigner de la valeur commerciale des métaux = loi gresham Si 2 monnaies métalliques en

services produits. Le décalage dans le temps entre le paiement des revenus et la vente des produits par les entreprises (recettes) est résolu par le recyclage de l’épargne sous forme d’avance de financement aux entreprises par le système financier. Le taux d’intérêt est le prix de cet équilibre entre l’offre et la demande de fonds prêtables. Les mécanismes des prix assurent l’équilibre sur l’ensemble des marchés. La comptabilité nationale La comptabilité nationale vise à « fournir une représentation

faible. Problème de l’euro face au dollar, barrière au niveau mondiale pour favoriser les ets européennes pour l’export. D’autres disent que c’est un cout économique. L’euro portugais est il le même que l’euro Français ? ==>Croissance à géométrie variable. 3. Les Etats Unis Trust, grande puissance Eco 4. Le Japon et la Chine Bulle a éclaté en 1990 pour le Japon. La baisse brutale du Nikkei s’est de 1990 à 1995 a entrainé une baisse des taux d’intérêts pendant 20 ans => l’attractivité

plusieurs pays, il faut prendre en considération des déterminants spécifiques, comme l’évolution des taux de change ou la politique commerciale. La spécificité de l’économie internationale réside donc dans l’étude des interactions économiques entre les États souverains. On peut dégager sept thèmes importants : les gains à l’échange, les structures du commerce international, le protectionnisme, la balance des paiements, la détermination des taux de change, la coordination internationale des politiques économiques

Générale ……………………………………………………………………………………………………….. 3 I. Environnement International ………………………………………………………………………….. 3 A. Le Demande Mondiale ………………………………………………………………………………………………. 4 B. Le prix du pétrole ………………………………………………………………………………………………………. 6 C. Le taux de change ………………………………………………………………………………………………………. 8 II. Environnement National …………………………………………………………………………………….. 9 A. La confiance des ménages ……………………………………………………………………………………….. 9 B. La confiance des entreprises …………………………………………………………………………………