Liquidité Et Microstructure Des Marchés Financiers

Banque de France - 2010 ISSN 1637-4681 SOMMAIRE Repenser les marchés des dérivés de gré à gré pour garantir la stabilité financière CHRISTIAN NOYER, Gouverneur de la Banque de France I-V ÉTUDES Les CDS : quels avantages et coûts collectifs ? RONALD W. ANDERSON, London School of Economics Fiat lux – Un jour nouveau sur les marchés de produits dérivés MICHEL BARNIER, Commission européenne Dette publique et interactions avec les marchés dérivés : le cas européen LAURENCE BOONE, LAURENT FRANSOLET ET

investisseurs de long terme ....... 50 3. Mobiliser les capitaux longs au-delà de la sortie de crise ................ 57 3.1. Investisseur de long terme et partage public-privé du risque ..... 58 3.2. Susciter une offre accrue de capitaux longs par le marché ........ 69 COMMENTAIRES François Bourguignon .......................................................................... 87 Grégoire Chertok .................................................................................. 89 INVESTISSEMENTS

Introduction I. Marché de change : définition et acteurs 1. Définition du marché de change 2. Les acteurs du marché de change a. Les banques centrales b. Les banques commerciales c. Les courtiers d. La clientèle privée e. Les investisseurs institutionnels f. Les entreprises II. Définition et typologie du taux de change 1. Définition du taux de change 2. Types du taux de change a. Taux de change nominal b. Taux de change réel c. Taux

globalisation financière en proposant ce qu’il est convenu d’appeler aujourd’hui la nouvelle architecture du système financier international : transparence, responsabilisation et surveillance, ainsi que supervision en sont les piliers. À partir d’une revue de la littérature, cet article s’interroge sur le rôle que pourrait jouer un contrôle sur les mouvements de capitaux dans le nouveau contexte financier international. Peut-il constituer un élément d’une stratégie axée sur la « libéralisation ordonnée » recherchée

financière en proposant ce qu’il est convenu d’appeler aujourd’hui la nouvelle architecture du système financier international : transparence, responsabilisation et surveillance, ainsi que supervision en sont les piliers. À partir d’une revue de la littérature, cet article s’interroge sur le rôle que pourrait jouer un contrôle sur les mouvements de capitaux dans le nouveau contexte financier international. Peut-il constituer un élément d’une stratégie axée sur la « libéralisation ordonnée »

des risques spécifiques 2.5 Gestion du risque de crédit 2.5.1 Gestion du risque du taux d’intérêt 2.5.2 Gestion du risque de liquidité 2.5.3 Gestion du risque opérationnel 2.5.4 Gestion du risque et techniques d’atténuation 2.6 L’analyse différentielle (GAP analysis) 2.6.1 L’analyse de duration-différentielle (Duration-GAP 2.6.2 analysis) Valeur de marché sous risque (Value at risk (VaR)) 2.6.3 Taux de Rendement ajusté au risque (RAROC) 2.6.4 La Titrisation 2.6.5 Les produits

éviter l’apocalypse. Certaines réussiront, d’autres succomberont. Il est donc du devoir de l’entreprise de disposer de meilleures compétences dont regorge le marché du travail pour assurer sa survie. Ainsi, un stage au sein d’un grand organisme financier tel Wafa Cash s’avère-t-il vital pour comprendre les exigences du marché financier et intégrer la sphère des établissements de crédits marocains. Le stage constituera aussi une très bonne occasion pour confronter la théorie à la pratique et développer

|Gestion du risque de crédit |35 | |2.5.2 |Gestion du risque du taux d’intérêt |38 | |2.5.3 |Gestion du risque de liquidité |39 | |2.5.4 |Gestion du risque opérationnel |41 | |2.6 |Gestion du risque et techniques d’atténuation

MONÉTAIRE 2 LES ÉVOLUTIONS FINANCIÈRES, MONÉTAIRES ET ÉCONOMIQUES 2.1 L’environnement macroéconomique mondial 2.2 Les évolutions monétaires et financières 2.3 Les évolutions de prix et de coûts 2.4 Les évolutions de la production, de la demande et du marché du travail 2.5 Les évolutions budgétaires 2.6 Les évolutions des taux de change et de la balance des paiements 3 LES ÉVOLUTIONS ÉCONOMIQUES ET MONÉTAIRES DANS LES ÉTATS MEMBRES DE L’UE HORS ZONE EURO CHAPITRE 2 LES OPÉRATIONS ET LES ACTIVITÉS DE BANQUE

objectifs les entreprises ont recours, comme l’affirme Guimard (1997), à de nombreuses techniques, souvent apparentées au marketing financier : identification des cibles, adéquation des messages à l’attente des différents publics auxquels ils sont destinés, diffusion de l’information par les circuits les plus sophistiqués. Toutefois, la rucredescence des scandales financiers dans le monde : World Com, Parmalat, Vivendi ont convaincu les investisseurs que le cas d’Enron n’a rien d’exceptionnel et qu’ils