Liquidité Et Microstructure Des Marchés Financiers

Université Paris Nord Marchés Financiers et Gestion des Risques Master 1 « Economie et Finance internationales » et « Modélisation de l’économie et de la finance internationales » Jean-Michel Courtault 0. Introduction « A beginning is a very delicate time. » (Dune, David Lynch) Organisation du cours • CM: Jean-Michel Courtault E-mail: courtault.jean-michel@univparis13.fr Bureau: J314 • Contrôle des connaissances Partiel: 100% Bibliographie • Référence principale: Farber

1 Finance d’entreprise et finance de marché : quelles complémentarités ? Claude BENSOUSSAN Professeur à l’Université Paul CEZANNE d’Aix-Marseille III CETFI-GREFI Résumé : La complémentarité entre finance d’entreprise et finance de marché a été à la fois dialectique et méthodologique dans le cadre d’une spécialisation des deux approches et d’une définition restrictive des contours de ces disciplines, en particulier, vis-à vis de l’intégration de l’ « organisation » dans les modèles de finance d’entreprise

incontestable des marchés américains s’explique par la prééminence du dollar comme monnaie d’échange et comme devise de financement. La prépondérance des multinationales américaines est également un facteur d’hégémonie. L’attrait des investisseurs pour les marchés américains s’explique par l’efficience et la liquidité garanties par une législation stricte au regard de l’admission et la transaction de titres sur les marchés réglementés. L’un des marchés les plus actifs est le marché du NASDAQ. Connu

de marchandises, même si le contrat n’acquière pas un caractère obligatoire envers elle. Cependant tous les foukaha ne sont pas unanimes sur le caractère obligatoire de la Mourabaha du côté du client. Une proposition alternative serait de créer un marché de compensation de Mourabaha (MCM) pour régler certains cas qui peuvent surgir à cause du caractère non obligatoire du contrat Mourabaha. • La validité du contrat Mourabaha est conditionnée par la possession par la banque du bien commandé. Cette

1990, et notamment sur la période 1993-1997, les marchés de capitaux d'Asie du Sud-Est ont occupé une place prépondérante dans le système financier international. En dégageant des performances élevées, basées notamment sur des perspectives de croissance économique considérables, ils ont contribué à faire de la zone une référence boursière incontournable, tout en occultant momentanément la question des risques encourus sur ce type de marché financier. Cependant, du fait notamment de prévisions conjoncturelles

M. LE SAOUT Les marchs financiers sont des lieux dmatrialiss o se rencontrent offre et demande dun actif financier. Aujourdhui tous les actifs qui sont cots ne sont plus matriels, tout ce gnre de manire informatique car manuellement on ne pouvait plus rpondre la demande. De plus en plus de ngociations se font par algorithmes. En 2011 environ 1500 transactions par secondes, uniquement gnres par programme informatique. Les actifs financiers sont les actions, les obligations, les titres de crances

 INTRODUCTION : Le marché financier se définit comme une composante de marché des capitaux qui permet le financement de l’économie, c'est le lieu d'émission et d'échange des valeurs mobilières, principalement les actions et les obligations. Le marché financier a deux principales fonctions qu’il exerce à travers deux segments : Le marché primaire qui constitue un circuit de financement direct, et le marché secondaire qui a pour fonction d’assurer la liquidité et mobiliser l’épargne ce qui

Introduction Au cours des trente dernières années, la mondialisation de l'économie a conduit les entreprises à prendre conscience des risques financiers. Cela a incité le secteur des services financiers à inventer des produits remarquables pour gérer ces risques. On a alors assisté au développement croissant de produits dérivés sur les marchés financiers non seulement en terme de volume mais aussi en terme de types de contrats. Les produits dérivés ont également connu une expansion beaucoup plus

toutefois une importance croissante : les marchés de la finance directe. Les marchés financiers et boursiers sont des lieux où les valeurs mobilières sont émises et négociées, ils jouent un rôle très important sur le plan économique en permettant à l’Etat, aux entreprises publiques et semi-publiques ainsi qu’aux sociétés privées de trouver les ressources longues nécessaires au financement de leurs programmes de développement. Le financement direct sur le marché des capitaux ouvre des nouvelles portes

INTRODUCTION…………………………………………………………………………….2 Chapitre I- Cadre conceptuel………………………………………………………………...4 Section 1 : Définition du concept de l’efficience…………………………………….4 Section 2 : Les formes de l’efficience………………………………………………...5 Chapitre II - Les hypothèses de l’efficience des marchés financiers…………………… ...8 Section 1 : La théorie des anticipations rationnelles : La rationalité des investisseurs………………………………………………………………………...…8 Section 2 : L’incorporation de l’information nouvelle dans le cours de l’action..11 Section 3 : La libre