Long terme

monnaies et le taux de change effectif d'une monnaie est une moyenne des taux bilatéraux de cette monnaie pondérée par le poids relatif de chaque pays étranger dans le commerce extérieur du pays considéré. TAUX DE CHANGE AU COMPTANT ET TAUX DE CHANGE À TERME Taux de change au comptant = taux de change utilisé dans les opérations de change au comptant ; c'est celui qui a été défini ci-dessus, appelé aussi taux nominal ou taux courant. Les cotations sur le marché au comptant se traduisent concrètement par

5 I. Analyse de la structure à terme 6 A. Le fonctionnement du marché à terme organisé 6 1. Origines et principes généraux 6 La Chambre de Compensation 8 Les adhérents 8 Les Adhérents Compensateurs . 8 Les stratégies 9 2. L’efficience des marchés 9 3. Les différents types de risques 10 4. L’arbitrage en couverture 12 B. Les contrats à terme 13 1. Définition et fondements 13 Définition 13 La cotation des contrats à terme sur taux 13 Les dates des contrats

des transactions en actifs financiers entre les pays (actions, obligations, produits dérivés…) on parle de mouvements internationaux de capitaux, qu’on oppose aux mouvements de biens et services. Les marchés financiers se développent rapidement en terme de volume et on constate l’apparition de nouveaux produits financiers = Innovation financière. De plus la constitution d’un marché intégré et unifié. A l’heure actuelle, les investisseurs peuvent opérer d’un pays a l’autre sur n’importe quel titre

Synthèse/Retour/Critiques/Evaluation 5 Master CCA_IMM_Janvier2014 Axe 0 -Concepts clés à l’usage des financiers DATE DE VALEUR DATE COMPTABLE DATE DE JOUISSANCE BASE DE CALCULS DES INTERETS PRIX EN POURCENTAGE D’UNE OBLIGATION HEURE DE CAISSE JOURS DE BANQUES CONTRAT A TERME JOURS OUVRABLES ET CALENDAIRES DAMIER/FICHE EN VALEUR TYPOLOGIES DES RISQUES TYPOLOGIES D’INVESTISSEMENT LA DURATION & LA SENSIBILITÉ D’UNE OBLIGATION REMISE DE CHEQUES SUR PLACE, HPB & HBNB UNE COURBE DES TAUX ECHELLE D’INTERET TITRES DE CREANCES

motivation de cette institution qui sous-tend le recours à ce marché est claire : elle cherche essentiellement à accroître ou à diminuer les liquidités à court terme. Elle vise donc des buts essentiellement macroéconomiques. Dans le cadre de la conduite de la politique monétaire, elle se sert du marché de repo pour influencer les taux d’intérêt à court terme sur le marché interbancaire. Les contreparties autres que la banque centrale dans les opérations « officielles » ou dans les opérations de gré à gré obéissent

fonds de pension en titres de placement à long terme, c'est-à-dire en obligations longues (10-30 ans) et en actions; Taux au jour-le-jour (Fed Funds) du marché monétaire américain * de la suppression des commissions fixes sur les valeurs mobilières aux États-Unis le 1er mai (Mayday, en anglais) 1975, qui rend possible la liquidité des marchés d'actions et, surtout, d'obligations ; * et enfin des très forts mouvements de taux d'intérêt à court terme (cf graphique ci-contre) décidés en octobre

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Exemple – Sources de juste valeur par instrument . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Exemple – Calcul de la variation de la juste valeur d’un contrat à terme de gré à gré . . . . . . . . . . . . . . . . . Exemple – Calcul de la variation de la juste valeur d’un swap de taux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 1-3 4-5 6-7 8-9 9 10-23 12-23 20 21 22-23 24-30 25-26 26 27-29 29 30-31

accéléré l’intégration des marchés des capitaux mondiaux ; - La floraison des innovations financières visant à limiter les risques. Sur le plan physique, les marchés des changes comptent quatre départements (le marché au comptant, les marchés à terme, les Swaps et les futurs) et se subdivisent en deux facettes : Le front office : qui représente les salles de marché proprement dites avec ses opérateurs interbancaires et commerciaux ; Le back office : chargé du contrôle et d’organisation administrative

le contrat : Section 2- les techniques externes de couverture, 1) l’avance en devises à l’exportation : 2) Recours à l’assurance: COFACE A. Police CIME : B. Assurance Change Négociation : 3) la couverture à terme  4) Les swaps A. Les swaps cambistes ou Foreign Exchange swaps  B. Les swaps de devises ou Currency swaps  5) le recours aux options sur devises, INTRODUCTION GENERALE : L’internationalisation

Cependant si des progrès notables ont été enregistrés et si l'épargne nationale potentielle semble importante, il n'en demeure pas moins que des questions essentielles subsistent : Comment accroître cette mobilisation? Comment la canaliser vers le long terme? Comment harmoniser l'intervention des Pouvoirs Publics et celle du secteur privé dans la ponction de l'épargne nationale? Quel équilibre réaliser entre la politique des taux d'intérêt et l'encouragement de l'investissement? Comment encourager l'épargne