Macroéconomie Cohen Et Blanchard

authors and therefore in no way reflect the official opinions of the Commission. Femise Coordinators Institut de la Méditerranée Economic Research Forum C A I S S E D E PA R G N E PROVENCE -ALPES - CORSE CEMAFI Centre d'Etudes en Macroéconomie et Finance Internationale PROJET FEM22-26 Analyse des investissements publics porteurs de croissance (« capacity building public investments ») et les difficultés de leur financement Etude des cas de cinq pays méditerranéens partenaires

internationales de croissance, de PIB par tête, de productivité (dans ses différentes acceptions) avaient été disséquées avec autant de patience et de maîtrise. Patrick Artus souligne les enjeux qui se situent à l’articulation de la micro et de la macroéconomie. Certes, les politiques d’accompagnement macroéconomique (monétaire, budgétaire…) jouent un rôle évident, mais il convient d’insister sur les apports possibles de la déréglementation du marché des biens et la nécessité d’une vision sectorielle

marché sur lequel le prix d’un actif à une date future est fixé à l’avance ne peut être soumis à des bulles rationnelles. En effet, sachant qu’une bulle doit satisfaire la condition E[Bt+1|It] = (1 + r)Bt, on en déduit par itérations successives [Blanchard et Watson, 1984] : 68 L’ E F F I C I E N C E INFORMATIONNELLE DES MARCHÉS FINANCIERS { lim E[Bt + j|It] = + q jhq jhq si Bt 1 0 si Bt ! 0. lim E[Bt + j|It] = – q Il est donc évident qu’un titre dont le prix futur

l’épargne comme chez les néoclassiques mais sa structure, son partage entre monnaie et titres. Cet arbitrage monnaie titres va dès lors Fiche 14 • L’analyse macroéconomique de Keynes être à la base de toute la macroéconomie du XXe siècle. L’existence d’une thésaurisation est à l’origine d’un équilibre de sous-emploi du fait d’une insuffisance de la demande. La monnaie influence donc bel et bien la réalisation de l’équilibre macroéconomique. b) Rigidités des prix

non plus le niveau de l’épargne comme chez les néoclassiques mais sa structure, son partage entre monnaie et titres. Cet arbitrage monnaie titres va dès lors 34 Fiche 14 • L’analyse macroéconomique de Keynes être à la base de toute la macroéconomie du XXe siècle. L’existence d’une thésaurisation est à l’origine d’un équilibre de sous-emploi du fait d’une insuffisance de la demande. La monnaie influence donc bel et bien la réalisation de l’équilibre macroéconomique. b) Rigidités des prix

années quatre-vingt ou quatre-vingt-dix, il est frappant de voir qu’aujourd’hui la macroéconomie revient vers Keynes et Lewis (1954) pour comprendre la globalisation. De ce point de vue, la dynamique de croissance globale ressemble plus aux soubresauts prévus par les modèles de Harrod et Domar qu’à la croissance régulière autoentretenue de Lucas ou Romer dans les années quatre-vingt. L’urgence de la macroéconomie n’est plus de savoir comment stimuler la croissance potentielle mais bien d’examiner

la résultante des actions des individus qui la composent, comme des éléments du noyau dur du programme de recherche néoclassique. Bien que les dénominations de micro-économie et macroéconomie ne voient le jour que dans les années 50, on peut dire que l’économie néoclassique privilégie la microéconomie, dont la macroéconomie doit être dérivée. Les hétérodoxies opposeront au contraire la primauté des totalités, une vision holistique, à l’individualisme en méthodologique des néoclassiques. Tel sera

fondements micro à la macro, anticipations rationnelles sur les politiques conjoncturelles, taux de chômage naturel et politiques structurelles (flexibilisation), monnaie neutre. En réponse à cette offensive, on trouve les « nouveaux keynésiens » : Blanchard, Fischer, Mankiw, Romer, Akerlof, Blinder, Stiglitz… Ils acceptent les critiques méthodologiques, en particularité les fondements microéconomiques, et l’hypothèse a priori anti-keynésienne. L’essentiel du débat porte sur le fonctionnement des marchés

marchés financiers peuvent ne pas converger vers la valeur fondamentale La littérature théorique a montré comment une bulle spéculative pouvait correspondre à un équilibre dans lequel tant les stratégies que les anticipations sont rationnelles (Blanchard et Watson, 1984). Mais comment émergent ces bulles ? Un modèle très simple (Orléan, 1990) aide à comprendre pourquoi le mimétisme est rationnel et comment il explique que les marchés financiers peuvent osciller entre une évaluation haussière et baissière

manière suivante : PIB nominal PIB réel = Déflateur du PIB x 100 Sous cette forme, on voit mieux d'où le déflateur tire son nom : on l'utilise pour extraire l’effet-prix du PIB nominal afin d'obtenir le PIB réel. Gregory N. Mankiw, Macroéconomie, Editions Nouveaux Horizons. 10 Evolution du PIB et des prix en Tunisie Années 2003 2004 2003 Produit Intérieur Brut aux prix constants de 1990 en MDT ? ? ? Produit Intérieur Brut aux prix courants en MDT