Modèle Black-Scholes

cette logique, la transition qui permet de sortir du « piège malthusien » suppose des changements techniques radicaux qu’une abondante historiographie s’est efforcée de repérer à partir du 18e siècle. Le problème reste cependant ouvert puisqu’un tel modèle peine à intégrer deux constats : • le fait que les crises les plus graves, censées réguler la relation population/subsistances, ne se produisent pas au moment où se vérifient les plus fortes densités d’habitants, ce qui suppose l’existence de formes

FINANCIER ANNUEL 2010 GROUPE SEB LE GROUPE SEB EN 2010 1 LE GROUPE SEB EN 2010 LES ÉTAPES DE LA VIE DU GROUPE Croissance externe : une politique volontariste Croissance interne : innovation et déploiement international SECTEUR D’ACTIVITÉ Des modèles économiques distincts et complémentaires Une concurrence multiple 4 4 5 6 7 7 STRATÉGIE DU GROUPE 8 Une stratégie de long terme 8 POLITIQUE INDUSTRIELLE 9 Recherche et développement Partenariats Achats 10 10 10 RAPPORT DE GESTION 2010 Faits

cette logique, la transition qui permet de sortir du « piège malthusien » suppose des changements techniques radicaux qu’une abondante historiographie s’est efforcée de repérer à partir du 18e siècle. Le problème reste cependant ouvert puisqu’un tel modèle peine à intégrer deux constats : © Groupe Eyrolles • le fait que les crises les plus graves, censées réguler la relation population/subsistances, ne se produisent pas au moment où se vérifient les plus fortes densités d’habitants, ce qui suppose

entrée étroite due à la présence d’une barrière de sable et ils exhibent des eaux naturellement claires (Dalrymple et al., 1992 ; Harris & Heap, 2003 ; Ley, 2005). La morphologie des systèmes estuariens modernes dévie généralement de ces deux modèles théoriques notamment par une influence mixte de la marée et des vagues, des différences d’apports en sédiments par les processus fluviaux et/ou marins, la taille et la forme de la vallée inondée et le stade d’évolution de l’estuaire (Dalrymple

juste valeur peut être estimée pour des instruments débiteurs qui font l’objet d’une évaluation par une agence de rating et dont le flux de trésorerie est déterminable. C’est également le cas pour les instruments financiers pour lesquels de bons modèles d’évaluation sont disponibles, dans la mesure où les données nécessaires sont connues. Pour les actions, il n’est pas autorisé d’activer des plus-values présumées pour l’achat d’une participation substantielle car leur réalisation n’est pas certaine

amortissements et des pertes de valeur. Dès lors qu’une entreprise choisit une des deux méthodes, elle doit l’appliquer à l’ensemble de ses immeubles de placement. Remarque : Les changements de modèle sont permis seulement s'il en résulte une présentation plus appropriée. En effet, seul le passage du modèle du coût au modèle de la juste valeur est possible. L’évaluation à la juste valeur est applicable à tous les immeubles de placement. Le recours à des évaluateurs indépendants est encouragé. 4) la juste

ci-après des renseignements, observations et avis qu’elles ont donnés au sujet de différents aspects du rapport : Jean-François Baylocq, Soumitra Dutta, Markus Fischer, Titus Gitau, Colin Howard, Bruno Lanvin, Girish Minocha, Matti Pohjola, Morten Scholer, Sanjit Sinha, Assefa Tigneh et Graham Vickery. Rocío Rico Cantillo a fourni une aide pour la recherche dans le cadre de son stage à la CNUCED. Table des matières v TABLE DES MATIÈRES Page Préface.............................................

risque neutre, de leur valeur finale actualis´e. e e e Autrement dit, si nous avons Et = B(t, T )E∗ (AT − L)+ = At − D(t, T ), t Dt = B(t, T )E∗ min(AT , L) = B(t, T )L − B(t, T )E∗ (L − AT )+ . t Posons Lt = B(t, T )L. Appliquer la formule de Black & Scholes permet alors d’obtenir la formule de Merton pour la valeur de la dette risqu´e : e (3.1) o` u ln(At /L) + (r + σ 2 /2)(T − t) √ , σ T −t √ d2 = d1 − σ T − t, d1 = et x 1 2 e−t /2 dt. N (x) = √ 2π −∞ La valeur de la dette apparaˆ comme celle d’un

PHOTOS G.T. GEMENOS LA CIOTAT Vallée de Saint Pons Av. Emile Ripert Tel : 04 42 32 22 15 Tel : 04 42 83 10 02 Du Lundi au Samedi du Mardi au Samedi 9h – 12h / 15 h – 19 h 9h – 12h/15 h – 19 h POUR PASSER DANS CETTE RUBRIQUE 566937 SAINT-CHAMAS MODELE INVERTER 1 REVISION 1 ENTRETIEN 78€* DEPANNAGE TOUTES MARQUES PROMOTION 04 91 84 46 37 510040 *sur installation *sur remplacement DEVIS GRATUIT www.intergazfrance.com INTER GAZ 04.91.08.09.89 MARSEILLE 04.42.21.00.23 AIX - AUBAGNE BERRE-L’ÉTANG

MARKETING A - La planification stratégique. 76 1) La mission de l'entreprise. 78 2) Les domaines d'activités stratégiques. 80 3) Allocation ressources aux différents domaines 84 4) La planification des nouveaux domaines 85 5) L'innovation 88 B - Le modèle de la General Eletric d'allocation des ressources 90 C - Créer une entreprise rentable ? 93 D - La planification d'activité. 98 1) Mission de l'activité 99 2) L'analyse des environnements 99 3) La formulation des buts et objectifs 100 4) La