Modèle Black-Scholes

font l'acquisition de tels outils cherchent à la fois une base de test pour concevoir leur méthode d'analyse, mais aussi un outil pour effectuer le suivi automatique des clignotants. Certains outils proposent au Credit Manager de créer son propre modèle de calcul de plafond de crédit et de lier à son accord une date de prochaine révision. En résumé, sur une population de clients importants, seul un suivi automatisé par exception sur des critères de risque propres à l'entreprise permet au responsable

utilisés en interne) ; Importance des dépendances économiques entre les différentes unités : - Dépendance des débouchés de leurs outputs - Contraintes créant des dépendances fortes entre les unités et obligeant la société à raisonner par référence au modèle économique au niveau des unités regroupées. - Relation de dépendance mise en évidence, réellement imposée par l’environnement ou découlant des pures conventions d’organisation interne. Découpage opérationnel : manière dont le management organise

partir de prévisions des cours et des dividendes et de leur probabilité de réalisation. Il faut donc déterminer l'espérance mathématique de la rentabilité future. La rentabilité prévisionnelle peut aussi être déterminée à partir du modèle de GORDON-SHAPERO : Ce modèle repose sur l'idée que le cours de l'action est égal à la valeur actualisée de la suite infinie des dividendes futurs que l'actionnaire recevra. Il suppose que les dividendes augmentent régulièrement à un taux annuel constant. ra =

structurés en raison des doutes liés à leur véritable composition. Si le recours à la titrisation a entraîné la prolifération de produits structurés très complexes (CDO d’ABS, CDO de CDO), il a également contribué à l’émergence d’un nouveau business model pour les banques, qui ont abandonné leur rôle traditionnel d’«octroi et de détention du crédit » pour une nouvelle fonction d’« octroi et de cession du crédit ». L’innovation financière et notamment les dérivés de crédit ont contribué à ce phénomène

Bancaire Marocain et Maghrébin attribué par l’agence Standard & Poor’s Le Groupe Banque Centrale Populaire a affiché au terme du premier semestre 2012 des performances commerciales et financières de premier plan, confirmant la pertinence de son business-model sur les différentes lignes métiers. Appréciation not able de la performance financière pRODUIT NET BANCAIRE : 5,6 5,6 milliards de DH +12,3% Porté par la bonne dynamique commerciale, le produit net bancaire a progressé de 12,3% à 5,6 milliards

1.4- Les Missions de l’ALM 2.2- Domaine d'application de l'ALM 2.3- Démarche ALM 1 6 7 7 7 8 8 9 9 9 11 12 13 13 13 14 17 17 18 19 19 19 20 20 21 21 23 2.3.1- Démarche Globale 2.3.2- Démarche Prévisionnelle 3- La banque éclatée, un nouveau modèle de gestion 3.1- Principe de la banque éclatée 3.2- Décomposition de la marge d'intermédiation 3.3- Éclatement notionnel et séparation des responsabilités 3.3.1- Centre de profit "collecte" 3.3.2-Centre de profit "Crédit" 3.3.3- Centre "ALM" 3.3.34-

L’équation elliptique modèle est l’équation de Poisson donnée par (1.1.5). Comme vu précédemment celle-ci modélise, entre autres, la répartition de la chaleur à l’état d’équilibre ou encore le potentiel lié à la vitesse d’un fluide irrotationnel, incompressible en équilibre. 2. Problèmes paraboliques L’exemple modèle est celui de la conduction de la chaleur instationnaire donnée par (1.1.3). Un autre modèle amenant à une e.d.p. parabolique est le modèle de Black et Scholes (issu de la finance). On

obstacle à la comparabilité des états financiers d’un établissement à l’autre. En effet, si on veut définir la valeur d’une option, il existe plusieurs modèles mathématiques de calcul, comme celui défini par Black et Scholes[29] et ses différentes variantes ou bien le modèle de Garman et Kohlhagen. Même si les résultats obtenus par ces différents modèles sont proches, ils ne sont pas identiques. II - Les dangers de l’évaluation des résultats en valeur de marché Tout d'abord, les partisans

Englewood Cliffs (NJ), Prentice-Hall, 5e édition, 2002. – P. Poncet, R. Portrait et S. Hayat, Mathématiques financières – Évaluation des actifs et analyse du risque, éditions Dalloz, 2e édition. – E. Fama et K.R. French, The Capital Asset Pricing Model : Theory and Evidence, 2003-2004. 4 FINANCE D’ENTREPRISE P1161-F1/4 P6111-F1/4 Sites Internet www.amf-France.org www.ecb.int www.banque-france.fr/ www.euronext.com B. PROGRAMME DE L’UE Le programme officiel de l’épreuve n°6 du DCG

actif peut-être mesuré par l’écart-type et qu’il devient possible de construire des portefeuilles « optimaux » appelés portefeuilles « efficients ». A partir de ce moment, plusieurs travaux de recherche ont été enchaînés afin de développer le modèle de H. Markowitz. Il s’agit entre autres, du MEDAF développé par Sharp (1964) et Lintner (1965), l’APT mis en place par les travaux de Ross (1974)… D’autres orientations vont profiter de l’essor considérable de l’ingénierie financière afin d’apporter