Myron

audition au Congrès. Cette opinion est celle d’un homme qui déclarait le 30 juillet 1998 : « La réglementation des transactions sur produits dérivés négociées à titre privé entre professionnels est inutile. » Le 6 mars 2009, Bloomberg rapportait que Myron Scholes, lauréat du prix Nobel et co-auteur du modèle éponyme de détermination du prix des options de Black-Scholes-Merton, observait que les marchés de produits dérivés avaient cessé de fonctionner et créaient des obstacles à la résolution de la crise

s’il estime que le march´ devrait monter plus que ce que le e e prix de l’option r´v`le. Il peut donc “sp´culer” sur l’´volution du cours. Nous verrons une autre e e e e interpr´tation de ce point dans la suite. e La formule de Black et Scholes Myron Scholes (1941,.) 25 Fisher Black (1938-1995) 1997 Prix Nobel d’Economie pour avoir trouv´ Education : 1964, Ph.D. a Havard en Math´matiques e ` e une nouvelle m´thode pour ´valuer les produits Appliqu´es e e e d´riv´s. e e Affiliation : 1971, Professeur

et recruta David Mullins, qui avait été professeur d’économie à Harvard et vice-président de la banque centrale américaine (US Federal Reserve Bank). Deux brillants économistes de renommée internationale, Robert Merton de l’université d’Harvard et Myron Scholes de Stanford, les rejoignirent. Ceux-ci avaient développé une célèbre formule — la formule Black-Scholes — permettant de mesurer et d’évaluer le risque des options de placement. Cette formule était au centre du fonctionnement de LTCM, en

1974. Il est élu président de l’European Finance Association en 1975. Deux ans plus tard, l’université de Chicago l’accueille comme professeur visiteur. Il y rencontre plusieurs futurs prix Nobel (Franco Modigliani, Merton Miller, Robert Merton, Myron Scholes) et publie des articles en collaboration avec d’autres fondateurs de la théorie financière moderne tels que Eugène Fama ou Richard Roll. Curieux de nature, ses thèmes de recherche comprennent notamment la finance internationale, la théorie

Socrate, il faut que de la tyrannie on revienne à cette première république parfaite qu’il a conçue, seul moyen d'obtenir ce cercle sans fin dont il parle. Mais la tyrannie succède aussi à la tyrannie: témoin celle de Clisthène succédant à celle de Myron, à Sicyone. La tyrannie peut encore se changer en oligarchie, comme celle d'Antiléon à Chalcis; ou en démagogie, comme celle de Grêlon à Syracuse; ou en aristocratie, comme celle de Charilaüs à Lacédémone, et comme on le vit à Carthage. § 4. L'oligarchie

ilotes : pour Critias, oligarque athénien, c’est la ville ou les libres sont les plus libres et les esclaves le plus esclaves, ce qui pour lui est un compliment. Tout commence avec un mépris constant et des humiliations publiques, afin, comme le note Myron de Priène (Athénée, XIV, 657d), de « ne jamais désapprendre leur esclavage » : par exemple porter une peau de bête, séances de flagellation, ivresse forcée pour dégoûter les jeunes Spartiates de ce vice… Rituellement, chaque année, la guerre est déclarée

risque dans la création et la destruction de valeur. Nous allons, dans un premier temps, évoquer les premiers pas de ce qui a reçu le nom d’« options réelles ». En effet, peu après la publication de l’article qui a rendu célèbre Fisher Black et Myron Scholes, en 1977, Stewart Myers évoquait le sousendettement comme une source de valeur. Nous aborderons ensuite un thème cher à l’analyse optionnelle, l’investissement, afin de présenter quelques situations dans lesquelles la prise en compte de l’incertitude

du risque dans la création et la destruction de valeur. Nous allons, dans un premier temps, évoquer les premiers pas de ce qui a reçu le nom d’« options réelles ». En effet, peu après la publication de l’article qui a rendu célèbre Fisher Black et Myron Scholes, en 1977, Stewart Myers évoquait le sousendettement comme une source de valeur. Nous aborderons ensuite un thème cher à l’analyse optionnelle, l’investissement, afin de présenter quelques situations dans lesquelles la prise en compte de l’incertitude

démocratisation que l’on pourra mesurer les capacités des acteurs – partis politiques et monarchie – à éviter ou réussir à résoudre les (30) Tels sont les critères retenus comme nécessaires dans leur définition des partis politiques par Jo Lapalombara et Myron Weiner, cité in D.-L. Seiler, les Partis politiques, Paris, A. Colin, 1993. 290 dysfonctionnements et les dérives toujours prévisibles de la dialectique « autoritaire libérale » qui est au cœur du fonctionnement politique du système marocain. La

artistiques étaient fidèlement empruntés à la même contrée ; et, à cet égard, les fouilles et les découvertes de Khorsabad, en établissant un rapport évident entre les bas-reliefs de style ninivite et les productions du temple d'Égine et de l'école de Myron, ne laissent désormais subsister aucune obscurité sur cette question [621]. Mais parce que les Grecs étaient beaucoup plus trempés dans le principe blanc et arian que les Chamites noirs, la force régulatrice existant dans leur esprit était aussi plus