Opération Lbo Au Maroc

Microfinance : Quelles perspectives de développement pour les IMF. Microfinance : Quelles perspectives de développement pour les IMF Cas du Maroc Clara ATALLAH Omar EL HYANI Mémoire de Recherche - Cycle Grande Ecole MAI 2009 © O. El Hyani – C. Atallah 2 PREFACE Paris

de modifier sa structure Lessensiblement économies d’impôts financière Les opérations de restructuration du passif par augmentation de l’endettement étaient très populaires dans les années 1980, lorsque de nombreuses entreprises se sont aperçues qu’elles pouvaient ainsi réduire leurs impôts 2. Les paramètres explicatifs du choix de la structure de financement d’une firme Les économies d’impôts Exemple d’une opération de restructuration du passif Micron SA est une entreprise de haute technologie

........ 2. définition de risque systématique......................................................................................... DEUXIÈME PARTIE : L’ANALYSE DE LA GESTION ET DE L’ANTICIPATION DES RISQUES BANCAIRE AU MAROC....................................................................................................................................... Chapitre 1 : présentation de l’enquête par présentation de contrôle et analyse des résultats...............

 36 2. Les normes comptables islamiques ........................................................................................................ 38 CHAPITRE IV : LE CAS DU MAROC ........................................................................................................... 39 I. La finance islamique au Maroc ......................................................................................................... 39 II. Défis à relever ...........................................

. 36 Les normes comptables islamiques ........................................................................................................ 38 CHAPITRE IV : LE CAS DU MAROC ............................................................................................................39 I. II. La finance islamique au Maroc ......................................................................................................... 39 Défis à relever ...............................................

système bancaire dans les années 1960, le Maroc a non seulement maintenu et développé les structures bancaires héritées du protectorat, mais il a également permis le maintien de la présence des capitaux français dans les banques marocaines, et ce, malgré la marocanisation de 1973. Cela ne constitue pas, toutefois, une spécificité du système bancaire marocain puisque d'anciennes colonies françaises se sont également comportées de la sorte. La particularité du Maroc est d'avoir réussi à développer et à

2011 Le présent Document de Référence a été déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers le 20 janvier 2012, conformément à l’article 212-13 du Règlement Général de l’Autorité des Marchés Financiers. Il pourra être utilisé à l’appui d’une opération financière s’il est complété par une note d’opération visée par l’Autorité des Marchés Financiers. Ce document a été établi par l’émetteur et engage la responsabilité de ses signataires. Labrador - cbd7a545-d2b7-4eee-b08d-2121078dce2e SOMMAIRE

notamment aux Etats-Unis, au Royaume Uni et en Espagne. Une crise du crédit ensuite, due à une hausse dangereuse du taux d’endettement des ménages dans ces mêmes pays, et à un effet de levier très élevé des banques d’investissement, des entreprises en LBO et des hedge funds notamment. Une crise de liquidité, enfin, des marchés de produits de titrisation et du refinancement interbancaire. L’un des plus grands historiens de la finance est l’économiste américain Charles Kindleberger qui dresse l’inventaire

large diversité de solutions financières et donc une grande flexibilité, indispensable à la compétitivité dans de nombreux domaines de la finance. Mots clés : Actions – Diagnostic – Evaluation – Fusions - Holding – Ingénierie – Intégration fiscale – LBO – Obligations – Options – Pacte d'actionnaire. Sommaire Introduction : A quoi sert l’ingénierie financière 1 - Percevoir les axes essentiels d’une situation Financière (relations, financement) 2 - Mettre en œuvre des outils performants 3 - Construire

on peut dater le début de l’activité du capital-risque en France en 1955 avec la création d’organismes susceptibles de prendre des participations, ce n’est qu’au début des années 1970 que le capital-risque a connu son premier cadre juridique. Au Maroc le capital risque a été introduit pour la première fois en 1989 sur l’initiative de la B.E.I (banque européenne d’investissement). Les montants des financements réalisés ne sont pas encore très importants, mais révèlent que la formule du capital risque