Rentabilité des capitaux propres

apport en fonds propres, souscrit des dettes senior/mezzanine/subordonnée pour financer l'acquisition. Les dettes sont remboursés par les flux financier (en particuliers les dividendes) que la société achetée verse à la holding d'acquisition. Le LBO associe les cadres dirigeants avec un sponsor (investisseur financier) et se caractérise par une structure financière qui cherche a maximiser l'effet de levier, en recourant typiquement à un mélange allant jusqu'à 40 à 20 % de capitaux propres pour 60 à 80%

pour l’actionnaire. PLAN 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 3.10 3.11 L’utilité des documents financiers L’analyse des documents financiers Valeurs de marché et valeurs comptables Mesure comptable et mesure économique des revenus Rentabilité boursière et rentabilité financière (ou comptable) L’analyse par les ratios La planification financière Comment bâtir un plan de financement La croissance et les besoins de financement externes La gestion du BFR (besoin en fonds de roulement) Gestion de la

l’économie > 0 +100 Capitaux propres 8 +8 limites quantitatives Dépôt de la clientèle 92 Limites liés aux couts Ratio potentiel= Capitaux propres= 8%= Créance sur l’économie= crédit octroyés Pour augmenter ses capitaux propres sans spécialement rajouter de l’argent il faut vendre ses créances ce qui permet également de libérer de la place dans l’actif. C’est la titration Création d’une structure hors bilan. Actif Passif 100 Créance sue l’économie ( achat) Capitaux propres 2 Dettes a court

SARL MEWA 6 R CAMILLE MARCILLE 28000 CHARTRES SIRET: 31345554500076 FICHE Signalétique SOCIÉTÉ Coordonnées Siret 31345554500076 Adresse 6 R CAMILLE MARCILLE 28000 CHARTRES Région Informations générales Forme juridique SARL Capital 31500000 Euros Date de création 02/1998 Activité Effectif 20 à 49 salariés Établissement(s) 18 Type inconnue Informations bilans N (31/12/2009) N-1 (31/12/2008) ÉVOLUTION (%) TOTAL DU BILAN (ACTIF TOTAL) 48 374 667 € 42 929 486 € 12,68 %

l’équilibre financier le FDR, le BFDR et la trésorerie nette. 4. L’élaboration u tableau de l’état de solde de gestion pour 2016 et 2017 5. Le calcul de la CAF pour 2016 et 2017 Et après, on va présenter les ratios de structures et les ratios de rentabilité qui vont nous permettre de dégager des interprétations sur la situation financières de l’entreprises et qu’on va également adopter par la suite dans la méthode de scoring l’analyse des risques. - Le bilan financier pour l’année 2017 : 13

variable unitaire Marge sur cout variable unitaire = prix de vente unitaire - cout variable unitaire Seuil de rentabilité = Coût fixe/taux de marge sur coût variableTaux de marge sur coût variable = marge sur coût variable/CAMarge de sécurité = CA - seuil de rentabilitéPoint mort (représente cette fois la date à laquelle le seuil de rentabilité est atteint) = [365 jours x seuil de rentabilité]/CACoût de revient = coût de production des produits finis vendus + coût hors productionLevier d’exploitation

gouvernable il fallait mettre de nouveau les propriétaires aux commandes des entreprises. *Durant toutes les années 60-70, la rentabilité des entreprises avait réellement chuté. Un certain nombre des grands patrons pensaient que cela mettait en péril le capitalisme. La rentabilité ne pouvait se remettre en route que si les actionnaires dictaient leur loi. Redresser la rentabilité des firmes. *La lutte contre l'inflation : fin 70's l'inflation a atteint des niveaux très préoccupants. Dans presque tout

page 6 Annexe 4 : Modalités de fixation du prix………………………………………………………...…….…… page 6 Annexe 5 : Détermination de la fourchette de prix …………………............................................................ page 7 Annexe 6 : Détermination du coût du capital (CMPC)………….. …………………………………..……. page 8 Annexe 7 : Pacte d’actionnaires………………………….……………………………............................… page 8 coefficient : 1 DOSSIER 2 – Théorie financière AVERTISSEMENT Si le texte du sujet, de ses questions ou de ses annexes

bilan financier Il mesure l’importance des fonds propres par rapport à l’ensemble des capitaux engagés par les partenaires économiques. B- Capacité d’endettement avec Bilan Financier Dettes à plus d’un an / Actif net financier La moyenne de ce ratio est à deux, le plafond est à 4. Bilan Fonctionnel Doctrine Endettement global < = Capitaux propres Ou Dettes / Capitaux propres < = 1 Banque = EG / Capitaux propres = 2 plafond 4 EG = Dettes permanentes + CBC + Intérêts

dettes d’exploitation , l’actif net d’exploitation ou besoin lié aux opérations d’exploitation. 7 1. Bilan comptable fonctionnel c- Cycle de financement : - Cycle de financement : ensemble des opérations entre l’entreprise et les apporteurs de capitaux : - actionnaires - créanciers financiers - Cycle en contrepartie des cycles d’investissement + exploitation 8 1. Bilan financier ou bilan liquidité : jLPrincipaux reclassements retraitements et • Faire apparaître le patrimoine réel de l’entreprise