Spread de crédit

WP/09/53 Credit Market in Morocco: A Disequilibrium Approach Laurence Allain and Nada Oulidi © 2009 International Monetary Fund WP/09/53 IMF Working Paper Middle East and Central Asia and Monetary and Capital Markets Departments Credit Market in Morocco: A Disequilibrium Approach Prepared by Laurence Allain and Nada Oulidi Authorized for distribution by Joël Toujas-Bernaté and Daniel Hardy March 2009 Abstract This Working Paper should not be reported as representing the views of

controlled, precise lighting to performers, any where on the stage. 3.) EVOLUTION OF METHODS AND EQUIPMENT Most lighting methods have evolved from light source and fixture technology. Spotlight fixtures today provide the designer with narrow beam spreads of about 10-40 degrees. This was not always the case. Less than 100 years ago, most lighting consisted only of flood lighting, as the narrow spot did not exist. With the development of the spotlight (lime light, electric arc, then incandescent), lighting

the producer. The standards that aim to improve working conditions and product quality are set by labels coordinated by Fair Labellling Organisation international. In order to help small producers, fair trade organisms start providing micro credit to small farmers. b. The new challenges of sustainable development 2. Global actors a. Certification Labels WORLD FAIR TRADE ORGANIZATION It is a global institution that represents over 350 organisations that are

C’est ainsi que sont progressivement apparus des contrats standardisés prévoyant avec précision la qualité des 26 Dr Babacar Sène FASEG UCAD 2010 produits physiques, leur lieu de livraison et la quantité négociée mais cependant le risque crédit demeurait toujours. La création des chambres de compensation (clearing house) fut une innovation majeure qui marqua la naissance effective des marchés de contrats à terme (futures markets). Ces organismes apportent en effet une garantie de premier

coûts affectant la réputation de l’Etat. Après un défaut, il verra son accès au crédit limité par la baisse de sa notation mesurant sa solvabilité, ainsi qu’un coût d’emprunt plus élevé, les investisseurs percevant un plus grand risque. Des coûts sur l’économie sont possibles, notamment une crise bancaire lorsque les emprunts d’Etat sont détenus par les banques nationales, cette crise causant une restriction du crédit dans le pays, portant un coup à la croissance économique. Une crise monétaire est

aspects and distribution structure 33 12.1 Means of communication 33 12.2 Quality of the infrastructure 33 12.3 Local climate 34 PHASE II 13. Potential buyers analysis 34 13.1 Target group 34 13.2 Size of the target group 36 13.3 Geographical spread of the target group 36 13.4 Market size and growth 37 13.5 Product characteristics important 38 14. Competitive analyses 38 14.1 Local and foreign competitors 38 14.2 Do they offer similar products? 39 14.3 Do they serve similar products? 39

contrepartie, ils mettent leur bien immobilier en gage, ce qui constitue une garantie pour les banques. Pour satisfaire toutes les couches de la population, les institutions financières, notamment les banques, n’ont pas hésité à octroyer des crédits à risque, des crédits subprimes. Etymologiquement, « Subprime » signifie « en dessous de la prime ». En anglais, on parle de « Subprime Mortgage » ; « Subprime » parce qu’ils sont accordés, à des taux variables peu élevés les deux premières années et ensuite

des intérêts (coupons). • Risque crédit Il s’agit du risque de baisse de la qualité de crédit d’un émetteur privé. Une dégradation entrainera une augmentation du risque pris par l’investisseur dans la mesure où cette dégradation signifie une variation défavorable de la probabilité de défaillance de l’émetteur. Ainsi, lorsque la probabilité que celui-ci fasse défaut augmente, les investisseurs exigent une prime de risque par rapport aux emprunts d’Etat (« spread ») plus élevée. • Risque de taux

: http://www.cairn.info/article.php?ID_REVUE=ECOP&ID_NUMPUBLIE=ECOP_178&ID_ARTICLE=ECOP_178_0141 Impact de Bâle II sur l'offre de crédit aux PME par Maud AUBIER | La Documentation française | Économie et Prévision 2007/2 - n° 178 ISSN 0249 – 4744 | pages 141 à 148 Pour citer cet article : — Aubier M., Impact de Bâle II sur l'offre de crédit aux PME, Économie et Prévision 2007/2, n° 178, p. 141-148. Distribution électronique Cairn pour La Documentation française. © La Documentation

approches qui dépendent des angles d’attaque retenus lors de l’analyse. Dans la typologie classique des risques liés aux opérations financières, on trouve : - Le risque de marché. - Le risque opérationnel. - Le risque de contrepartie ou risque de crédit. 2.1. Risque de marché : Philippe JORION définit le risque de marché financier comme suit: « Market risk is the risk of fluctuations in portfolio values due to movements in the level or volatility of market prices ». C’est-à-dire ; le risque de