Taux de change

Toute entreprise est confrontée à trois types de risques financiers : (i) le risque de change, (ii) le risque de taux de crédit et (iii) le risque de fluctuation des prix des matières premières. A l’étude de la circulaire de la Banque centrale de Tunisie de 2001, on se retrouve face à une législation restrictive en matière de gestion de risque de change (1), peu diversifiée en matière de gestion de risque de taux de crédit (2) et absente en matière de gestion de risque de fluctuation des prix des matières

création d'un marché des changes interbancaire au Maroc est le couronnement d'un long processus de déréglementation et de libéralisation entamé par les pouvoirs publics depuis le début des années 80 dans le cadre de la mise en œuvre des programmes d'ajustement structurel. Encadré et contrôlé par Bank Al-Maghrib, ce marché donne la possibilité aux banques de conserver et de gérer des positions de change pour traiter aussi bien entre elles qu'avec la clientèle, les opérations de change au comptant, à terme

presque égalé les performances économiques des pays occidentaux. S’aidant d’une forte épargne, des taux d’investissement élevés, des exportations considérable, ces Nouveaux Pays Industrialisés devenaient, par leur réussite économique, des valeurs sûres, une alternative au marché occidentale. Dès le moment où la Chine communiste s’insérait dans cette ouverture du capitalisme, enregistrant elle aussi des taux de croissance proches, voire plus fortes que ses voisins, l’Asie allait devenir un acteur indispensable

Euro- Crédit Euro- Obligations Groupe banque mondiale B.I.R.D pour le secteur Public AID (Association internationale de développement) ; Taux 0% pour le secteur Public. SFI : finance les entreprises privées ; pour le secteur Privé. AMGI (Agence multilatérale de garantie des investissements) : Investissement dans les pays qui n’ont pas de risque. Les réserves de changes Devis Or monétaire DTS (droit de tirage spécial) DTO (droit de tirage ordinaire) Le commerce International Les trois théories sont inter

intermédiaires  Les objectifs finals  Les canaux de transmission 2 Les transformation du SMI (1/2)  Les fonctions principales du SMI 1. Assurer l’échange et la circulation des monnaies  Convertibilité des monnaies nationales  Le régime de change 2. Permettre l’ajustement des balances des paiements   Automatique Dirigé 3. Assurer l’alimentation en liquidités internationales  La manière dont le SMI remplit ces trois fonctions a évolué sous l’effet de la libéralisation et

terme............................................................................. 30 3.1. Flottement des monnaies et flux de capitaux ................................................................ 30 3.2. Entrées de capitaux et ajustement du taux de change ................................................... 33 3.3. Sorties de capitaux et financements d’urgence ............................................................. 36 3.4. La transition ....................................................

pertes dues aux fluctuations non anticipées de variables de marché qui sont les taux d'intérêt et les taux de change. Le risque de taux comprend le risque de révision des taux et les risques liés à la corrélation imparfaite entre l'évolution des taux reçus et des taux versés. Un exemple classique du risque de taux est celui où des ressources mobilisées à taux variable, par exemple, sont utilisées en emplois à taux fixe ou inversement, d'où la nécessité, pour ces établissements de veiller à une

le 15 avril, d'un rapport devant dire si oui ou non la Chine se livre à une manipulation du taux de change. Une série de consultations multilatérales et bilatérales étant en cours, il était en effet normal de laisser une chance à ces négociations avant d'envisager des mesures. Cela dit, la Chine manipule-t-elle la monnaie ? Oui. Pékin est intervenu à une échelle gigantesque pour maintenir son taux de change à un niveau faible. Entre janvier 2000 et fin 2009, les réserves chinoises en devises étrangères

combinaisons de taux d’intérêt et de revenu qui assurent l'équilibre de la BP : BP = BTC + BK+ ΔRC La balance courante (BTC) : X=X(Y*, e) on pose ici X=x(e) + + M=M(Y, e) on pose ici M=mY – he + - he= Demande incompressible BTC=x(e) – (mY – he) = x(e) – mY + he La balance des capitaux (BK) : BK=f(i-i*+e^a) on pose ici BK= fi où f>0 f= sensibilité des capitaux au taux d’intérêt Construction

son taux d’ouverture. Ce dernier mesure le « degré de dépendance » ou encore « le besoin d’échange » avec les autres pays. Ce taux dépend de la taille du pays ainsi il s’élève à environ 27 % pour un pays comme la France contre 11 % pour les Etats-Unis et 85 % pour le Japon qui seul ne subviendrait pas à ses besoins. Mais pour chaque pays, seul le taux d’ouverture ne suffit pas à mesurer sont économie, n’oublions pas la monnaie national et son taux de change. II. Influence du taux de change