Transmission De La Crise Des Subprimes Par La Titrisation

obligations, susceptibles de procurer des revenus à leurs détenteurs. Aujourd’hui les principales places financières mondiales connaissent une crise financière qui couvait depuis plusieurs mois aux ETAT-UNIS et qui a fini par éclater au grand jour pour atteindre ces derniers, si les mécanismes économiques et financiers qui ont conduit à cette crise tout a fait surprenante de par sa soudaineté, son ampleur et sa propagation rapide à travers le monde, apparaissent en ces jours relativement bien

nature des chocs  Choc d’offre (choc technologique) pas de nécessité de politique monétaire.  Les bulles dues à une « exubérance irrationnelle », possibilité de crise financière (F S.Mishkin) Ex : crise des subprimes  Lien entre marchés financiers et économie réelle comme facteur aggravant des bulles 2/ Les canaux de transmission a) Les effets classiques :  Effet richesse  Ratio de Q Tobin  Accélérateur financier  Confiance des ménages b) Nouvel effet (conséquence de la

les prêtés à d’autres institutions financières qui connaissent momentanément des déficits de trésorerie auprès de la FED. Ce qui veut dire que les fonds fédéraux joue un rôle un primordial dans l’exécution de la PM. Remarque : crise bancaire, crise des marchés de change, crise des marchés financiers.  L’intervention de la FED sur le marché des fonds fédéraux. Dans un premier temps, le taux d’intérêt sur le marché des fonds fédéraux est déterminé par les seules banques commerciales tout simplement

| I).Regard sur la crise financière actuelle : 1) Le système financier mondial qui est face à une crise financière a permis de financer la croissance mondiale depuis un certain nombre d’années. Cette croissance s’est faite à un rythme de 5% par an, pendant 10 ans. La crise actuelle a pour origine les « crédits de SUBPRIMES » qui sont des crédits immobiliers octroyés à des particuliers peu solvables. L’encours des crédits « SUBPRIME » aux USA a fait des pertes de 1300

par bien des aspects aussi importants que les rapports sociaux liés au travaille. Etre exclues de logement ou être mal-logé entraine des conséquences d’autant plus redoutables. L’Algérie est l’un des pays en voie de développement qui souffre d’une crise de logement, suit à une croissance démographique accrue durant ces dernières années. A cet effet, pour soutenir le marché du logement, le gouvernement mise sur le développement du crédit immobilier, qui est soumit à certaines conditions, permettra

nombre desquelles figure « la crise financière ». Le terme crise financière désigne la déstabilisation du système bancaire et financier, pouvant se situer à différentes échelles de l’économie : elle peut être planétaire, régionale ou nationale. Cependant une crise nationale peut s’étendre par contagion et devenir internationale. Une crise financière inclut les monnaies, les institutions financières et le marché boursier. Pour certains comme Gottfried Haberler, la crise financière se définit comme

« La crise actuelle stupéfie les esprits, Personne n’y comprend rien». Introduction générale Née aux Etats-Unis, le «  18 Juillet 2007 », elle s’étend au reste de l’Europe, à l’Asie, aux pays émergents. De New York à Reykjavik, en passant par Tokyo et Dubai, aucun continent, aucun pays, aucun secteur de l’économie ne semble épargné. D’un bout à l’autre de la planète, les plans sociaux se multiple. Les économistes n’hésitent pas à évoquer le spectre de la grande dépression de 1929. L’histoire

de placement OPCVM, compagnies d’assurances, banques, fonds de pension) qui sont acteurs de ce type de financement (mise en commun de l’épargne et achat des titres). On parlera alors de financement de marché ou d’intermédiation de marché. La titrisation : transformation des titres de créances en produits financiers (titre de créance négociable), au lieu de rester dans la banque c’est titres ont fait l’objet d’échange et de spéculation. A un moment ses titres ne valaient plus rien car les américains

en tant que facteurs de risques qui pèsent sur le bilan 28 B- Indicateurs de gestion du risque de taux et de liquidité 29 III -LA CRISE ECONOMIQUE ET FINANCIERE ET LA REMISE EN CAUSE DU SYSTEME FINANCIER 30 A- Les sources de la crise : 30 B - Le déclenchement de la crise : 31 C- Les conséquences de la crise : 32 D- Les leçons à tirer de la crise d’un point de vue ALM 34 CONCLUSION 38 BIBLIOGRAPHIE 39 RAPPORT D’ACTIVITE : La gestion des risques Introduction

exigences de capitaux propres des banques. Plutôt qu'une "déréglementation" il y a eu sur ce plan un poids réglementaire accru qui a conduit à la désintermédiation en reportant une partie des financements vers les marchés. Un effet fut l'essor de la titrisation utilisée pour sortir certains crédits du bilan des banques pour respecter les ratios, et à les mettre sur le marché. - la libéralisation mondiale des mouvements de capitaux depuis les années 19801 ; - l'adoption du système des changes flottants