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investment Valuation methods Market based methods Asset based methodologies The DCF technique Trading companies: the choices Asset based approaches The use of DCF Financing considerations More complex methods Industry ‘rules of thumb’ Shareholder value analysis techniques Information about the business Required market information Applying market information Overseas valuations Bibliography 2 2 3 4 4 5 5 6 6 8 9 9 10 10 11 12 13 14 15 15 17 PREFACE Research indicates that Faculty members expect

+ 2340 = 110 873. Chapitre 2 : Plus ou moins values professionnelles Une plus-value est la différence positive entre le prix de cession (frais de cession déduits) et la VNC. La VNC est le prix d’acquisition - la somme des amortissements déjà pratiqués, elle ne peut pas être négative (VNC > 0, ) . Si la différence est négative, nous sommes en présence d’une moins value. I) Détermination d’une plus ou moins value fiscale * Ca sera du CT jusqu’a concurrence des amortissements déjà pratiqués.

semaine; si ces ouvriers fournissent autant de surtravail que de travail (c'est-à-dire s'ils travaillent une moitié du temps pour reproduire leur salaire et l'autre moitié pour créer de la plus-value pour le capitaliste), ils produiront une valeur de 200 £, comprenant 100 £ de plus-value. Le taux de la plus-value sera donc de 100% et il donnera lieu, ainsi que nous l'avons vu, à des taux de profit p' très différents, suivant l'importance du capital constant c et du capital total C, car le taux du profit

facteur travail L'intérêt est d'avoir ici A' > A, pour au final obtenir une somme A – A' étant la plus-value (PL). Mais d'où vient cette plus-value ? Ce cycle A-M-A' est sans fin puisque A' va être réinvestie. C'est le propre de la logique capitaliste : réinvestir la plus-value. Le cœur de l'analyse de Marx est de discuter de l'origine de la plus-value. B- L'origine de la plus-value Il faut comprendre ce qui fait la valeur d'une marchandise. 1°) La théorie de la valeur Elle est

vendues par le capitaliste) et la valeur de la force de travail (salaire reçu par le salarié, i.e. supposé égal au temps de travail nécessaire pour reproduire sa force de travail), qui conduit à la notion de plus-value, puis à celle d’exploitation économique. - La théorie de la plus-value et de l’exploitation Marx accepte l’héritage ricardien : - la valeur d’échange s’applique à des marchandises qui ont une valeur d’usage (CN pour avoir une valeur d’échange) ; - le travail est la substance de la valeur

lacking for private firms. When valuing private firms, the motive for the valuation matters and can affect the value. In particular, the value that is attached to a publicly traded firm may be different when it is being valued for sale to an individual, for sale to a publicly traded firm or for an initial public offering. In particular, whether there should be a discount on value for illiquidity and non-diversifiable risk or a premium for control will depend upon the motive for the valuation.

d’ouvriers), que tout le capital constant est consommé dans l’année et que sa valeur est entièrement transférée au produit annuel. Dans cette hypothèse, le produit social total n’est pas autre chose que le capital social (avec addition de la plus-value), sorti du processus de production sous forme marchandise. Pour que la production puisse continuer, le produit social doit passer par le processus de la circulation. Dans le processus de circulation, chaque partie du produit social transforme d’abord

idP; } set { idP = value; } } public string Nom { get { return nom; } set { nom = value; } } public string Prenom { get { return prenom; } set { prenom = value; } } public string Tel {

Gestion bancaire : le modèle KMV Sommaire I Description of KMV Model 2 1.1. 1st Stage: Estimation of the asset value and the volatility of asset return……………3 1.2. 2nd Stage: Calculation of the distance-to-default…………………………………………………..3 1.3. 3rd Stage: Derivation of the probabilities of default………………………..………………………5 II Intermediate conclusion 5 III Strentghs of KMV Model 5 IV Weaknesses of KMV Model 6 Today,with the subprime’s crisis, risk management is a very important