Złoty

la société de l'information et la modernisation du modèle social européen. © Éditions La Découverte, collection Repères, Paris, 2000. LVIII 12 avril — Dans le cadre des préparatifs d'adhésion à l'Union européenne, la monnaie polonaise, le zloty, passe d'un régime de change fixe avec bande de fluctuation à un régime de change flexible avec cible d'inflation. 4 mai — L'euro atteint son plus bas niveau face au dollar : 0,8844 dollar pour un euro. Cette faiblesse de l'euro suscite de vives discussions

devises couvertes sont : Dollar des Etats-Unis - Dollar canadien - Yen - Livre sterling - Franc suisse - Couronne danoise - Couronne suédoise - Couronne norvégienne - Dollar de Singapour - Dollar de Hong Kong. Au cas par cas : Dollar australien - Zloty polonais - Forint hongrois - Couronne tchèque. D’autres devises : contacter COFACE - Direction des Garanties Publiques - Service change - change@coface.com. > L’assurance Change Contrat est plus particulièrement destinée : • à toutes les entreprises

variations des taux d’intérêt de la zone monétaire euro (taux réels avec prise en compte de l’inflation et taux nominaux). Le Groupe gère également des positions de taux d’intérêts liés à d’autres zones monétaires, principalement le dollar américain et le zloty polonais. Les limites mises en place au niveau du Groupe, et au niveau des différentes entités, permettent de borner les gaps et donc le risque de taux d’intérêt global en résultant. Les règles de fixation des limites visent notamment à permettre au

décembre 2008 10 911 9 266 51 2 80 7 7 57 9 8 18 11 424 décembre 2007 10 365 0 304 42 4 65 3 103 4 26 10 917 Euro Dollar US Real Brésilien Yuan Chinois Livre Turque Livre Chypriote Dollar Taiwanais Ringgit Malais Peso Colombien Baht Thailandais Zloty Polonais Lei Roumain Rupie Indonésienne Ruble Russe Total La dette en euros représente 96% du total en décembre 2008 contre 95% en décembre 2007. Détail des emprunts obligataires (en millions d’euros) Échéance Total 9 249 8 796 Détail

EN PoLoGNE Réformé en 1999, le régime polonais de retraite repose aujourd’hui sur quatre piliers :  les deux premiers sont obligatoires, avec une cotisation de 12 % pour les pensions de retraite (pilier 1) et de 7 % sur les gains jusqu’à 78 480 zloty (pilier 2) ;  le régime volontaire (piliers 3 et 4) inclut divers programmes d’épargne mis en place par les entreprises qui viennent compléter les pensions de retraite du régime obligatoire ;  selon des enquêtes externes, environ 30 % des grandes

autorités chinoises de laisser leur monnaie s’apprécier plus fortement par rapport au dollar, en particulier vers la fin de l’année. L’appréciation de l’euro par rapport à ces devises a été en partie contrebalancée par sa dépréciation vis-à-vis du zloty polonais (6,2 %), du dollar canadien (5,4 %), de la couronne norvégienne (3,4 %) et de la couronne tchèque (3,1 %). Le taux de change effectif réel de l’euro, calculé à partir de différents indices de coûts et de prix, s’est également apprécié en 2007

- Lek Albanais (ALL) 703 - Lev Bulgare (BGL) 704 - Livre Cypriote (CYP) 705 - Markka Finlandais (FIM) 706 - Drachme Grecque (GRD) 707 - Forint Hongrois (HUF) 708 - Couronne Islandaise (ISK) 709 - Livre Maltaise (MTL) 710 - Franc Suisse (CHF) 711 - Zloty Polonais (PLN) 712 - Lei Roumain (ROL) 713 - Couronne Tchèque (CZK) 714 - Rouble Russe (RUR) 715 - Dinar Yougoslave (YUN) 8 - Autres Devises Océaniques 801 - Dollar des Fidji (FJD) 802 - Kina de Nouvelle-Guinée et Papouasie (PGK) 803 - Dollar Néo-zélandais

682 1 318 (6) (7) (31) 134 1 448 3 537 231 3 768 (1) La variation de la différence de conversion Groupe de € (20) millions entre le 31 décembre 2010 et le 31 décembre 2011 s'explique principalement par la dépréciation du zloty polonais pour € (29) millions et du réal brésilien pour € (11) millions vis-à-vis de l'euro ainsi que par l’appréciation du dollar australien pour € 13 millions vis-à-vis de l’euro. Pour mémoire, les taux de clôture euro contre devises utilisés sont

présentés par devise après effet de couverture. (en millions d’euros) Euro Yen japonais Dollar américain Real brésilien Yuan chinois Livre turque Dollar taïwanais Ringgit malaisien Peso argentin Livre sterling Franc suisse Peso colombien Baht thaïlandais Zloty polonais Livre chypriote Won coréen Autres Total 31 décembre 2006 9 352 0 1 92 50 3 112 2 18 0 97 150 4 8 50 0 0 9 939 31 décembre 2005 10 041 0 8 7 32 48 35 2 43 0 114 21 12 8 0 125 0 10 497 120 5 9 972 1 1 10 7 16 10 145 796 362 11 31 décembre 2004

couronne tchèque .................25,8870 .........25,9070 couronne danoise .....................7,4417 ............7,4422 livre sterling ............................0,9092 ...........0,9095 forint hongrois .....................270,3900 ........271,3900 zloty polonais ............................4,1017 ..............4,1117 couronne suédoise ................10,3975 ..........10,3976 franc suisse ..............................1,5077 ............1,5080 couronne norvég. .....................8,4420 ........