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CHAPITRE
3
L’interprétation des documents financiers et la planification financière
OBJECTIFS
■ Comparer les visions économique et comptable de l’entreprise.
■ Montrer comment l’information comptable peut être utile au décideur financier s’il en use avec précaution.
■ Comprendre l’intérêt de la planification financière, et ses outils.
■ Comprendre pourquoi les entreprises ont un besoin en fonds de roulement
(BFR), et comment l’optimiser pour maximiser la valeur pour l’actionnaire.
PLAN
3.1
3.2
3.3
3.4
3.5
3.6
3.7
3.8
3.9
3.10
3.11
L’utilité des documents financiers
L’analyse des documents financiers
Valeurs de marché et valeurs comptables
Mesure comptable et mesure économique des revenus
Rentabilité boursière et rentabilité financière (ou comptable)
L’analyse par les ratios
La planification financière
Comment bâtir un plan de financement
La croissance et les besoins de financement externes
La gestion du BFR (besoin en fonds de roulement)
Gestion de la liquidité et gestion de trésorerie
RÉSUMÉ
Les documents financiers (ou états financiers) servent à trois objectifs économiques importants :
• Ils fournissent des informations aux actionnaires et créanciers de l’entreprise sur la situation actuelle et les performances passées de la société.
© 2011 Pearson Education France – Finance, 3e éd. – Zvi Bodie, Robert Merton
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PARTIE I La finance et le système financier
• Ils représentent un moyen facile, pour les actionnaires et les créanciers, de fixer des objectifs de performance et d’imposer des restrictions aux dirigeants de l’entreprise.
• Ils constituent une base pour la planification financière.
Les principaux documents financiers sont le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie. Le compte de résultat donne les résultats de la société sur un exercice, et est constitué selon le modèle « produits moins charges (y compris les amortissements et provisions) égalent