Assurance et gestion des risques

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  • Publié le : 26 décembre 2010
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Gestion des risques
Risques financiers
Le Groupe a mis en place une organisation qui permet de gérer de façon centralisée les risques financiers de liquidité, de change et de taux. Dépendant de la Direction financière, la Direction de la trésorerie et des financements du Groupe PPR assume cette responsabilité et dispose pour cela de l’expertise, des moyens notamment techniques et des systèmesd’information nécessaires. Elle intervient sur les différents marchés financiers dans les meilleures conditions d’efficacité et de sécurité par l’intermédiaire de PPR Finance SNC, société du Groupe dédiée à la gestion de trésorerie et au financement. Le pôle Luxe du Groupe intègre cette organisation depuis la réalisation de l’offre publique d’achat de PPR sur Gucci Group NV qui s’est terminée en mai 2004.Risque de signatures
PPR minimise son exposition au risque de contrepartie en s’engageant uniquement vis-à-vis d’établissements de première catégorie en répartissant les transactions parmi les institutions sélectionnées dans une limite de montant qui leur est affectée. Les contreparties des opérations de produits dérivés sont exclusives de toute opération spéculative et font l’objetd’autorisations régulièrement mises à jour en montant et maturité. La notation des contreparties ne peut pas être inférieure au niveau « BBB » chez Standard & Poor’s ou à son équivalent chez Moody’s.

Risque actions
Dans le cadre de ses opérations courantes, PPR intervient exclusivement sur les actions liées aux participations consolidées et les actions émises par PPR. Dans le cadre de son programme derachat d’actions, PPR est amené à intervenir sur son propre titre ou via l’utilisation de produits dérivés, dans le respect de la réglementation en vigueur. Par ailleurs, PPR a donné mandat à un intermédiaire financier en vue de favoriser la liquidité des transactions et la régularité des cotations des titres. Ce contrat est conforme à la Charte de déontologie établie par l’Association Française desEntreprises d’Investissement (A.F.E.I.).

Risque de change
La politique de risque de change vise à couvrir les expositions budgétaires hautement probables et/ou les engagements fermes, principalement à l’importation pour le pôle Distribution et à l’exportation pour le pôle Luxe. Les directives et procédures de gestion du risque de change sont déterminées par le Comité exécutif de chaque enseigneet validées par PPR. Les opérations de couverture sont réalisées par les enseignes dans le cadre de procédures et politiques de gestion du risque de change adaptées à leurs activités. Ces procédures intègrent les règles Groupe définies par PPR : • PPR Finance SNC est la contrepartie unique des opérations de change, sauf contrainte réglementaire ou opérationnelle spécifique. • Toute opération decouverture de change est adossée, en montant et maturité, à un sous-jacent économique interdisant ainsi toute opération spéculative. • Toute exposition hautement probable est couverte à hauteur de 85 % minimum pour les expositions budgétaires et couverte à 100 % pour les engagements fermes. • La nature des instruments financiers utilisés en couverture est strictement limitée et est définie par PPR. •Chaque enseigne met en place un processus de contrôle interne et organise des audits périodiques. PPR veille à l’adéquation des politiques de gestion du risque de change de chaque enseigne avec son exposition en devises sousjacente, notamment au travers d’une procédure mensuelle de reporting de change. Par ailleurs, le Groupe est également amené à couvrir le risque de change d’actifs et passifsfinanciers émis en devises en utilisant des swaps de change permettant de refinancer ou placer la trésorerie en euros ou en monnaie locale. Des audits sont organisés périodiquement au niveau du Groupe. PPR Finance SNC assure le traitement, le contrôle et le suivi administratif des opérations de change pour le compte des enseignes, au travers d’une organisation permettant de garantir la séparation...
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