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20/09/2010

FINANCE POUR MANAGERS
ESG MS – Agnès FIMAYER

CHAPITRE 2 : ANALYSE DU BILAN

ORGANISATION DU CHAPITRE
2

Introduction
1.
1. 2.

Les rubriques du bilan
Le passif L’actif

2.
1. 2. 3. 4. 5.

L’analyse fonctionnelle du bilan
Le fonds de roulement Le besoin en fonds de roulement d’exploitation Le besoin en fonds de roulement hors exploitation La trésorerie commerésidu de la relation fonctionnelle Le retraitement des éléments hors-bilan : le crédit-bail

3.
1. 2.

Analyse à long terme de l’endettement et de la rentabilité : l’effet de levier
Rappel : rentabilités économique et financière Effet de levier et rentabilité des fonds propres
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INTRODUCTION
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Insolvabilité : une entreprise est insolvable sila valeur de ses actifs est insuffisante pour rembourser ses dettes Importance du risque de faillite La cessation des paiements fait entrer l’entreprise dans le processus juridique de la faillite Pour juger du risque d’insolvabilité, on s’appuie sur le bilan Bilan : état normalisé de la situation patrimoniale de l’entreprise à une date définie (« photo » de l’entreprise) Le bilan est un tableau endeux parties :
Passif : ensemble des ressources de financement, c’est-à-dire des dettes de l’entreprise vis-à-vis de ses propriétaires et des tiers. Actif : ensemble des emplois, c’est-à-dire des droits de propriété et de créance possédés par l’entreprise.
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INTRODUCTION
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ACTIF (Emplois) Actif immobilisé‐ Immobilisations incorporelles ‐ Immobilisations corporelles ‐ Immobilisations financières

Actif circulant ‐ Stocks ‐ Créances clients ‐ Valeurs mobilières de palcement ‐ Disponibilités TOTAL ACTIF

PASSIF (Ressources) Capitaux propres ‐ Capital ‐ Réserves ‐ Résultat de l'exercice Provisions pour risques et charges P i i i h Dettes financières ‐ Emprunts obligataires‐ Emprunts auprès des établissements de crédit ‐ Autres dettes Dettes d'exploitation ‐ Fournisseurs ‐ Etat et organismes sociaux TOTAL PASSIF

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1. LES RUBRIQUES DU BILAN
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1.1. Le passif
Passif = origine des ressources de l’entreprise Principe d’exigibilité croissante Trois grandes parties : capitaux propres, provisions, dettes
-

Capitaux propres Ressources financières laissées à ladisposition de l’entreprise de façon permanente
Capital social : apports des propriétaires Réserves : bénéfices laissés à la disposition de l’entreprise Résultat net de l’exercice : bénéfice ou perte

-

Provisions pour risques et charges Anticipations d’une charge ou d’un risque probable pour l’entreprise.
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1. LES RUBRIQUES DU BILAN
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1.1. Lepassif
-

Dettes financières Capitaux externes, prêtés à l’entreprise, et qui devront être remboursés. Emprunts auprès des marchés financiers (obligations) ou des établissements de crédit.
Dettes long t D tt à l terme ( l d’ an) (plus d’un ) Dettes à court terme (concours bancaires)

-

Dettes d’exploitation Dettes qui naissent de l’activité courante de l’entreprise.
Dettes fournisseursissues des délais de paiement accordés à l’entreprise Dettes fiscales et sociales

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1. LES RUBRIQUES DU BILAN
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1.2. L’actif
L’entreprise utilise des ressources financières pour développer son activité. Actif = emplois de l’entreprise. L’actif est classé du plus illiquide au plus liquide. Actif immobilisé Créances ou bienacquis par l’entreprise et destinés à y demeurer de façon durable
Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financières

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1. LES RUBRIQUES DU BILAN
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1.2. L’actif
Actif circulant Créances ou biens liés au cycle d’exploitation de l’entreprise, qui n’ont pas vocation à y rester durablement.
Stocks...
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