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Conseil d’administration et pouvoir dans l’entreprise The board of directors: a mechanism inside the corporate governance system
-------------------------------------Gérard CHARREAUX(*) _________________________ Octobre 1993

(*) Professeur en Sciences de Gestion, Doyen de la Faculté de Sciences Economiques et de Gestion IAE DIJON - Faculté de Science Economique et de Gestion

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Résumé L’objectif de cet article est de faire une synthèse des analyses théoriques (issues des théories de l'agence et des coûts de transaction) et des résultats empiriques concernant le conseil d'administration. Après avoir rappelé le cadre d'analyse de cet organe proposé par la théorie de l'agence, ce dernier est présenté comme un maillon du système de gouvernement des entreprises, avant d'examiner comment s'exerce sa fonction disciplinaire au moyen de deux leviers, la politique de rémunération et de révocation des dirigeants. Enfin, il étudie la relation présumée entre le conseil d'administration et la performa nce de la firme. Cet article conclut à une efficacité limitée du conseil d'administration comme organe disciplinaire qui s'explique par le comportement d'enracinement des dirigeants, les stratégies personnelles des administrateurs et l'hétérogénéité de sa composition. Une éventuelle réforme du rôle de cet organe suppose cependant, et préalablement, une meilleure compréhension de son articulation avec les autres mécanismes composant le système de gouvernement des entreprises. Mots-clés : conseil d’administra tion; stratégie d’enracinement ; système de gouvernement d’entreprise.

Abstract: The objective of this article is to make a synthesis of the theoretical analyses (resulting from the agency theory and the transaction costs theory) and of the empirical res ults concerning the board of directors. After having recalled the main features of the framework of analysis of this disciplinary mechanism proposed by agency theory, the board of directors is presented as a