uverainesDettes souveraines, jusqu’ici tout va bien…
Le contribuable paie toujours deux fois.
> Lire en format journal
Engrenages. La crise de la dette souveraine grecque a failli provoquer un nouveau “Lehman” : le marché interbancaire commençait à nouveau à se bloquer. C’est une preuve de plus de l’imbrication étroite de tous les circuits financiers. C’est une bonne raison pour pousser les feux de la régulation. Mais au lieu d’accuser les salles de marché, les responsables politiques devraient comprendre que l’innovation financière ne peut continuer à masquer le défaut de croissance, de production de richesse réelle. De toute façon, l’étape de l’assainissement budgétaire et du retour aux grands équilibres de base était inscrite dans l’histoire économique. C’est la conviction de l’Allemagne d’Angela Merkel. C’est difficile à gérer politiquement. D’autant que les contribuables ont payé une première fois pour passer le collapsus financier et qu’ils vont payer une seconde fois pour le gonflement des dettes souveraines. Ce devrait être pourtant l’art du politique que de transformer l’inévitable séquence austérité en un véritable projet pour arriver à un nouveau modèle de croissance.
La course à la stabilisation du système économique occidental est en train d’échouer. Voilà le constat gravissime qui est en train de s’imposer. La faute à la finance ? Même pas : cette fois-ci, elle est peut-être responsable, mais pas coupable. Les écarts de compétitivité, les déficits budgétaires massifs, les balances de paiements courants au bord de la rupture, tous ces déséquilibres économiques structurels suffisent à miner la confiance des investisseurs. L’épargnant mondialisé n’a plus confiance. Voilà la nouvelle donne de la globalisation. Comme toutes les zones géographiques, ou presque, sont connectées entre elles, la défiance se déplace très vite. Aucun Etat ne semble à l’abri.
Dans son rapport 2009, la BRI (Banque des règlements internationaux) le disait déjà : “La fin de