Globalisation financière
* Def globalisation financière = Mise en place à échelle mondiale d’un Mé unifié de Kx par l’intégration des Mé financiers nationaux. Processus né du Libre-échange, mais se distingue par sa croissance rapide en 1980’s + son caractère instable // Démantèlement des barrières réglementaires (ex : contrôle des changes) + décloisonnement + avancées techno/informatique ont facilité : MEILLEURE ALLOCATION DES RESSOURCES EN CAPITAL ENTRE PAYS ET SECTEURS D’ACTIVITES + Baisse coûts financement par substitution du financement direct au financement intermédié
* Mais : globalisat° financière new risques : risque systémique (ex : crise Mexique en 1994 et Sud-est asiatique en 1997-1998) Il faut mettre en place Règles prudentielles + Concertation internationale
A) Emergence et dvp de la sphère financière internationale
1) L’internationalisation des mvt de Kx : une perspective historique
a- L’évolution jusqu’aux 1980’s
b- La situation actuelle : de nouvelles modalités de financement de l’économie
- 1970’s-1980’s : passage d’une éco d’endettement à une éco de Mé financier. L’ensemble du compartiment du Mé financier a connu 1 forte expansion
* Le Mé des actions : capitalisation boursière passe de 1400 milliards de $ (1975) à 17000 milliards de $ (1995).
* Le Mé obligataire
* Le Mé des produits dérivés : compartiment du Mé financier ayant la + forte croissance. Ces Mé ont apparu en 1970’s aux USA ac l’International Monetary Market / MATIF (1986) en France
* Les fonds de pension = organisme gérant S des ménages + cotisation des employeurs ds système de retraite par capitalisation/ Très présents aux USA/ Ils sont le 1er intermédiaire financier ds la monde (6900 milliards de $ dont 3900 pr USA)/ Leur poids financier ils peuvent d’impliquer dans gestion des E. (corporate governance)
* OPCVM = gestionnaires de portefeuilles collectif constitués de paniers d’actifs/ Se présente sous forme