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Introduction en bourse

14663 mots 59 pages
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MEMOIRE DE MAITRISE EN FINANCE

TITRE :

LES AVANTAGES ET INCONVENIENTS DE L’INTRODUCTION EN BOURSE : CAS DE LA BVMT

ANNEE UNIVERSITAIRE : 2009-2010

Liste des abréviations

ADP : Action à Dividendes Prioritaire

BIAT : Banque Nationale Arabe de Tunisie

BNA : Banque Nationale Agricole

BVMT : Bourse des Valeurs Mobilières de Tunis

CMF : Conseil de Marché Financier

OPV : Offre Publique de Vente

SOTETEL : Société Tunisienne d’Entreprise de Télécommunication

STB : Société Tunisienne des Banques

INTRODUCTION GENERALE

Le passage d’une économie d’endettement à une économie de marché fondée sur le financement direct des investissements et l’initiative privée, passe par un système boursier organisé, dynamique, crédible et fiable.

Conscients de tous ces enjeux, les pouvoirs publics tunisiens ont voulu doter le pays d’une bourse moderne et dynamique au service de l’entreprise et de l’économie en général.

C’est dans ce cadre que la bourse de Tunis, créée depuis 1969, est appelée la bourse des valeurs mobilières de Tunis (BVMT) depuis le 15 novembre 1995.

Selon l’article 2 de la loi n° 89-49 du 8 mars 1989 relative au marché financier, la bourse est un établissement public à caractère commercial, doté de la personnalité civile et de l’autonomie financière.

La BVMT est une société anonyme dont le capital est exclusivement souscrit par l’intermédiaire en bourse et détenu en permanence de manière égalitaire. Elle assure le lien essentiel entre les agents économiques qui cherchent à placer leur épargne (ménages, investisseurs, individuels ou institutionnels), et les sociétés en quête de financement assurant leur croissance et développement.

En effet on assiste de nos jours à une désintermédiation bancaire caractérisant une bonne évolution des moyens de financement. Jusqu’au milieu des années 80, la plupart des entreprises garantissaient leurs financements à travers les banques ou l’autofinancement selon

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