Question n° 60 :
Le rôle des marchés financiers est-il devenu prépondérant dans le financement de l’économie ? Expliquez.

Au début des années 1980, les banques commerciales fonctionnaient à peu près comme elles le faisaient un siècle plus tôt. Elles étaient principalement rémunérées par le risque qu’elles acceptaient de prendre en prêtant à leur clientèle.

Le financement de l’économie désigne l’ensemble des moyens par lequel les agents économiques se procurent les ressources nécessaires à la réalisation de leur activité.
Les ménages, les entreprises et l’Etat, disposent de trois possibilités de financement : l’autofinancement (épargne), le recours à l’emprunt bancaire (l’intermédiation bancaire) et le financement par les marchés financiers (l’intermédiation financière).

Jusque dans les années 80, l’autofinancement et l’intermédiation bancaire ont prédominés dans le financement de l’économie. Le développement industriel et économique a nécessité le développement de nouvelles sources de financement. Une réforme des marchés financiers, jusqu’alors réservés aux grandes entreprises, et notamment la création de nouveau produits financiers et l’ouverture d’un second marché, ont permis une plus grande accessibilité des marchés financiers.

Nous allons voir dans un premier temps l’évolution des marchés financiers dans le financement de l’économie puis les limites de ce financement dans le contexte actuel.

I. Le développement des marchés financiers : les 3 D .
Suite au krach de 29, les autorités ont fortement encadrées l’intermédiation financière par la loi bancaire de 45, les activités de banques commerciales et banques d’investissements étaient cloisonnées. L’accès aux marchés se faisait uniquement par l’intermédiaire des banques d’investissements. Dans les années 80, on assiste à une forte inflation, ce qui entraîne la faillite de nombreuses banques commerciales et favorise le développement des banques