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  • Publié le : 28 mars 2011
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Sommaire

Appréciation du financement actuel de l’entreprise 2

Où et comment l’entreprise obtient-elle son financement ? 2
Comment l’entreprise accroit-elle ses fonds propres ? 2
De quelle façon l’entreprise constitue-elle son endettement ? 2
L’entreprise utilise-elle des titres hybrides ? .....................................................4

Description détaillée du financementactuel 5
*
Quelles sont les caractéristiques de sa dette ? 6
Quel est le niveau d'endettement du groupe ? 7
Quelle est la capacité de remboursement de l’entreprise? 8

* L’équilibre entre dettes et fonds propres 8

Quelle est la valeur du marché des fonds propres? 10
Le choix du financement 11

Étapes dans le cycle de croissance 12

La croissance du chiffre d’affaire et desbénéfices de Jean Coutu 12
Cycle de vie de l’entreprise Jean Coutu 15

Annexe ............................................................................................................................17

Appréciation du financement actuel de l’entreprise

Où et comment l’entreprise obtient-elle son financement ?  

Il y a deux sources de financement pour l’entreprise Jean Coutu. Lacompagnie a bien sûr une dette à long terme (on prend en compte la tranche à court terme) qui peut être considéré comme une source, mais la majeure partie est bien sûr le capital-action de l’entreprise. Jean Coutu est une compagnie cotée en bourse et la réputation de la pharmacie aide beaucoup aux investissements. Voici un tableau des 5 dernières années qui explique nos dires :

(en millions)Années | Dette | % du financement | Capital-Actions | % du Capital-Actions |
2006 | 2390,8 | 80,53% | 577,9 | 19,47% |
2007 | 7,6 | 1,47% | 579,7 | 98,53% |
2008 | 171,5 | 19,31% | 715,4 | 80,69% |
2009 | 265,2 | 29,03 % | 648,1 | 70,97% |
2010 | 244,6 | 27,32% | 650,8 | 72,68% |

On peut constater qu’en 2006, la dette était la majeure partie de son financement. Cependant, une fois payée,elle s’est enlignée sur une constance de 70-80% d’actions et 20-30% de dettes à long terme.

Comment l’entreprise accroit-elle ses fonds propres ? 

Ceci est très simple a expliquer. L’entreprise accroit ses fonds propres avec des émissions de nouvelles actions. Que ce soit de type A ou B, Jean Coutu émet de nouvelles actions quand elle veut avoir du financement externe.

De quelle façonl’entreprise constitue-elle son endettement ?  

Comme mentionné plus haut, l’endettement de l’entreprise vient de la dette à long terme. Dans celle-ci, nous avons additionné la tranche échéant dans un an pour chacune des années. Voyons qu’est-ce que cette dette contient pour chaque année :

2006 :

Prêt à terme remboursé le 4 juin 2007, était garanti de premier rang, portant
intérêt autaux LIBOR plus une marge variable (totalisant 7,6875 % au 27
mai 2006) = 179,7 millions

Prêt à terme remboursé le 4 juin 2007, était garanti de premier rang, portant intérêt au taux LIBOR plus une marge variable (totalisant 7,625 % au 27 mai
2006) = 994,6 millions

Billets de premier rang non garantis, portant intérêt au taux de 7,625 % et échéant le 1er août 2012, rachetables après le 1eraoût 2008. = 350,0 millions

Billets subordonnés de premier rang non garantis, portant intérêt au taux de
8,50 % et échéant le 1er août 2014, rachetables après le 1er août 2009. = 850,0 millions

Contrats de location-acquisition d’équipement informatique et de logiciels, portant intérêt au taux de 4,55 % (4,55 % à 10,25 % au 27 mai 2006). = 14,7 millions

Emprunts, garantis par desimmeubles d'une valeur comptable nette de 4 954 000 $ (3 169 000 $ en 2006), portant intérêt à des taux variant de 5,5 % à 7,7 %, échéant à différentes dates jusqu'en 2015 = 1,8 millions

2007 :

Billets subordonnés de premier rang non garantis, portant intérêt au taux de
8,50 % et échéant le 1er août 2014, rachetables après le 1er août 2009. = 2,8 millions

Contrats de location-acquisition...
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