La BCE et l’inflation
2009, année de la célébration des 10 ans d’existence de l’euro ! Seize Etats sur les 27 de l’Union européenne (UE) utilisent aujourd’hui cette monnaie commune. Au-delà de l’intérêt évident de la suppression du change et donc des risques sur les taux de change dans le commerce intra communautaire, la monnaie européenne vise non seulement la performance économique en Europe, mais aussi le statut de devise internationale reconnue. La Banque centrale européenne (BCE) a été créée en 1998, avec pour mission principale le pilotage de la politique monétaire, chaque Etat ayant abandonné cette partie du policy mix au profit de la BCE. Le Traité de Maastricht a assigné à cette dernière un objectif prioritaire, le maintien de la stabilité des prix. En effet, les tensions inflationnistes, à savoir la hausse généralisée et durable des prix, subies par les pays riches au cours des années 1974-1983 ont conduit à privilégier ce grand équilibre économique. La maîtrise de l’inflation est considérée comme un préalable à une croissance saine et au développement de l’emploi. L’inflation se mesure en Europe à travers un indice harmonisé, l’IPCH ; quel niveau d’inflation est-il jugé soutenable ? Le Conseil des Gouverneurs de la BCE a défini la stabilité des prix comme étant une progression sur un an de l’indice des prix inférieure à 2% pour la zone euro. En 2003, le Conseil a précisé cet objectif : niveau inférieur, mais proche de 2 % à moyen terme, ce qui autorise quelques pics d’inflation conjoncturels. Aujourd’hui, le bilan est satisfaisant, l’inflation a été correctement maîtrisée sur la période, même si l’année 2008 a été marquée par une forte hausse des prix à la consommation au cours du premier semestre, avec un taux de 3,4 % sur l’année. Néanmoins, d’autres indicateurs fondamentaux se sont dégradés fortement, malgré la timide sortie de la récession du l’UE au 3è trimestre 2009 Les taux de chômage grimpent dans tous les Etats de manière alarmante (Espagne