L’impact de la crise des pays émergents sur le commerce mondial

La crise financière qui a affecté à partir de l’été 1997 l’Asie, puis la Russie et une partie de l’Amérique latine, s’est diffusée au reste du monde par l’intermédiaire de plusieurs canaux, dont l’un des plus importants a été le commerce international.
Provoquant une contraction sévère des importations des économies concernées et redistribuant les cartes de la compétitivité, la crise a pénalisé les exportations des autres pays, en particulier ceux du monde industrialisé.
L’affaiblissement de la conjoncture qui en a résulté a pesé sur les demandes internes et, par voie de conséquence, sur les importations des économies développées.
Le commerce mondial s’est ainsi comporté comme une vaste caisse de résonance du choc initial.
Au plan international, le degré d’exposition au risque émergent explique les variations dans l’ampleur des effets sur le commerce des différentes zones géographiques.
Au sein de la zone euro, cependant, l’étroite imbrication des économies a conduit à une harmonisation des effets de la crise, malgré des degrés d’exposition au risque différents au départ.

En juillet 1997, la chute brutale du bath thaïlandais marquait le premier épisode de la crise financière qui, en quelques mois, allait se propager à de nombreux pays d’Asie, avant de toucher en août 1998 la Russie, puis une partie de l’Amérique latine, dont le Brésil au début de 1999.
La défiance des investisseurs internationaux envers des économies dont les fondamentaux ont brusquement été jugés plus fragiles que ce qu’on croyait jusqu’alors s’est traduite par un retrait massif de capitaux et a provoqué un effondrement des devises et des bourses concernées. Au plus fort de la crise, le won coréen a ainsi perdu près de 55 % de sa valeur par rapport au dollar et la roupie indonésienne 85 %.
Les désordres macroéconomiques qui ont suivi ont conduit à mettre en œuvre dans les pays en crise des programmes de restructurations