Partie I : Approche théorique des marchés et de la gestion des risques de change : le cas marocain
Chapitre I : le marché de change mondial (forex) 1. Définition et historique 2. Le marché de change au comptant 3. Le marché de change à terme
Chapitre II : le marché de change Marocain 1. Historique 2. Les mécanismes de change au Maroc 3. Les principaux intervenants
Chapitre III : le risque de change et sa gestion 1. définition et généralité sur le risque de change 2. les types de risque de change 3. les instruments de couverture contre le risque de change

Chapitre I : le marché de change mondial (forex) 1. Définition et historique :

1.1. Histoire des marchés des changes
Il faut remonter à la Grèce Antique pour trouver l’origine d’une monnaie circulant hors des frontières et pouvant donc faire objet de transactions. En effet, c’est à cette époque que les premières monnaies vont être frappées et que la première monnaie internationale va apparaître.
La « chouette » d’Athènes est apparue vers 520 avant notre ère. C’est la première monnaie à être acceptée non seulement dans la Cité mais également dans le bassin méditerranéen oriental, sous sa domination. Comme monnaie internationale, suivra le denier, monnaie de l’empire romain largement diffusée. Après la chute de l’empire au Ve siècle après JC, les royaumes frappent des pièces qui sortent peu des frontières et il faudra attendre le moyen-âge pour que véritablement un renouveau s’opère.
Au Xe siècle, des guildes et confréries s’organisent au niveau national et européen. Le commerce prend une dimension nouvelle et les foires, lieu d’échanges, sont le point de rencontre de diverses cultures et donc de devises. Afin de faciliter les paiements des traites à terme libellées en devises, les lettres de change sont créées en 1291 à Florence. Les lettres permettent de fixer un taux de change et donc un taux d’intérêt. Instruments de crédit et de change, elles vont