Année Universitaire 2022/2023 3ème année Matière: Gestion Financière à Long TermeChargée de Cours: Mme Maria SEGDALITD N3: Le Coût du capital et Choix D’InvestissementSolution EX 1 · L’approche ‘ Valeurs Comptables’:CMPC =(13% x 2660 ) + ( 12% x 2/3 x 3020 ) = 10,34% 5680 …afficher plus de contenu…

La théorie financière considère le taux actuariel d’une obligation d’Etat à taux fixe comme taux sans risque; car une Etat ne peut pas faire …afficher plus de contenu…

Autres méthodes :On peut citer le modéle actuariel qui consiste à utiliser la suite des dividendes attendus d’une action.Le coût des capitaux propres correspond au taux d’actualisation qu’égalise: la valeur de l’action (représentative des capitaux propres ) et la somme des flux de trésorerie actualisée à ce taux qu’elle procure aux actionnaires, à savoir dividendes et le prix espéré de revente future.Solution EX 3Début NNN+1N+2N+3N+4Investissement· 500000000Chiffres d’affaires4 000 0005 000 0006 000 0006 000 000 6 000 000Charges Variables-2 000 000-2 500 000-3 000 000-3 000 000-3 000 000Charges fixes-350 000-350 000-350 000-350 000-350 000EBE1 650 0002 150 0002 650 0002 650 0002 650 000DAP-1 000 000-1 000 000-1 000 000-1 000 000-1 000 000R.A.I650 0001 150 0001 650 0001 650 0001 650 000IS-195 000-345 000-495 000-495 000-495 000DAP1 000 0001 000 0001 000 0001 000 000 1 000 000Var BFRE-400 000-100 000-100 0000600 000Val résiduelle200 000CF d’exploitation-5 000 0001 055 0001