Les marchés financiers dans l’économie
Séance 1 "D3O M3AYA"
Gunther CAPELLE-BLANCARD Conférences au Collège de Bruges

Lectures
• Lectures obligatoires :
– Bodie Z. et Merton R.C., Chapitres 1 & 2, Finance, Pearson. – Capelle-Blancard G. et al., 2004, Les marchés financiers, 1-3, Ellipses. – de Boissieu Ch., A. Demartini et Romey C., 2006, La mutation financière, de Boissieu Ch. (dir.), Les systèmes financiers, Economica. Chapitre 1.

• Lectures conseillées :
– Mishkin F.S., 2005, Is Financial Globalization Beneficial, NBER. – Rajan R., 2005, Has Financial Development Made the World Riskier, NBER.

PLAN – SEANCE 1 Les marchés financiers dans l’économie

• Introduction
• La mutation financière • Les innovations financières • Une tentative de bilan

Définition traditionnelle
• Le marché des capitaux = le lieu de rencontre et d’échange entre l’offre et la demande de capitaux → Ignore les spécificités des marchés financiers par rapport aux marchés de biens et services

Définition institutionnelle
Bodie & Merton : 6 fonctions du système financier, que celui-ci soit dominé par les marchés ou les intermédiaires financiers. 1. fournir et gérer les moyens de paiement ; 2. collecter l’épargne en vue de financer des projets d’investissement de grande taille et non divisibles ; 3. transférer au mieux les ressources économiques à travers l’espace et le temps ; 4. offrir des instruments de gestion des risques ; 5. produire des informations qui participent aux décisions économiques et financières ; 6. mettre en place des mécanismes incitatifs permettant de réduire les conflits liés aux asymétries d’information.

Les marchés de capitaux et le financement de l’économie

Capacité / besoin de financement
• Les agents à capacité de financement : les ménages • Les agents à besoin de financement : les entreprises, l’État et les collectivités locales.
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