Quel est l’impact de la crise des subprimes sur l’économie réelle ?

Introduction 3
L’origine de la crise des subprimes 3
A) Le phénomène de titrisation 4
1) Origine et développement de la titrisation aux Etats-Unis : 4
2) L’apparition de la titrisation en France 7
3) Les caractéristiques techniques de la titrisation 8
4) Les coûts engendrés par une titrisation 11
5) La titrisation : ses avantages 11
2) Vers une amélioration des risques 13
B) Les errements de la confiance 13
1) La contamination internationale 13
2) Le marché interbancaire en plein doute 15
3) Des indicateurs macroéconomiques moroses (Chômage de masse, Période de récession, l’explosion de la dette) 19
C) L’irrationalité du marché 23
1) La critique du rôle des marchés financiers 23
2) Le comportement des Traders et l’influence de la Finance comportementale 24
3) L’oligopole des agences de notation 26
Les réactions face à la crise 29
A) L’intervention publique 29
1) L’endettement des états 29
2) Les politiques monétaires des Banques centrales 31
3) Le FMI 34
B) La refondation du système bancaire mondial 36
1) Le renforcement du rôle des « gendarmes » de la Bourse 36
2) La révolution dans la gestion d’actifs 38
3) La transparence des agences de notation et des sociétés d’analyse 40
C) Vers une gouvernance mondiale 42
1) Renforcer la régulation européenne 43
2) La création d’une nouvelle organisation mondiale : le G20 44
Conclusion 47
Bibliographie 48
Livres 48
Sites Internet 48
Articles 49
Annexes 50

Introduction

«Nous partons du principe que la prospérité est indivisible, que la croissance pour être durable doit être partagée (...). Nous pensons que la seule fondation sûre d'une mondialisation soutenable et l'augmentation de la prospérité pour tous est une économie ouverte fondée sur le principe de marché, une régulation efficace et des institutions mondiales solides» (communiqué du G201).

Le sommet de Londres a débouché sur ce communiqué reflétant la volonté des dirigeants des