LE CAPITAL INVESTISSEMENT
ET
LE DISPOSITIF FOPRODI
Riadh ABIDA
ATIC
1

Le plan de l’intervention

1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.

Rappel de la définition du capital investissement
Importance du capital investissement
Le capital investissement et les pouvoirs publics
Le financement des projets à risque
Rendement d’un portefeuille capital risque création
Où en est le capital investissement en Tunisie?
La problématique du capital investissement
La problématique spécifique au FOPRODI
Propositions et pistes de réflexion
2

Le Capital Investissement
Private Equity
Investissement en fonds propres dans des entreprises généralement non cotées en bourse.
 Capital risque (Venture Capital): Investissement en fonds propres dans

des entreprises jeunes ou en création (Amorçage-création).

 Capital Développement : Le même investissement dans une entreprise généralement rentable ayant atteint un certain degré de maturité
(croissance, développement, mise à niveau, etc...).
 Capital transmission : Investissement en fonds propres destiné à financer l’acquisition d’une entreprise aux côtés du repreneur.
 Capital retournement : investissement en fonds propres visant le redressement de sociétés en difficulté.
3

Constats:
 Des jeunes et nouveaux créateurs ne disposant ni de fonds propres ni de garanties réelles.
 Une PME familiale: un actionnariat sans actionnaires.
 Une accélération de l’endettement : Les frais financiers de certaines PME peuvent atteindre jusqu'a 20% du chiffre d’affaires contre un ratio raisonnable de l’ordre de 2 à 3 % de ce chiffre.
 55% des entreprises admises au programme de mise à niveau ont fait l’objet de réserves liées à la structure financière requérant un renforcement des fonds propres (le manque de fonds propres représente l’un des facteurs limitatifs à l’aboutissement des actions de mise à niveau).

4

Défis:
 Création et mise à niveau d’entreprises notamment des PME (le secteur le