M1 GESTION Devoir 1

FINANCE INTERNATIONALE
CORRIGE

PARTIE 1. les options

1) Rappeler en quelques lignes, l’intérêt des options pour la couverture contre une hausse des cours ?
Les options permettent de garantir le prix à terme en cas d’exercice. C’est une couverture optionnelle et non ferme qui en cas de hausse des cours fixe le prix moyennant la prime ; en cas d’option de gré à gré la couverture est adaptée aux besoins (sur-mesure). Elle est très efficace et contractuelle. En cas de recours aux marchés organisés d’options on dispose d’un produit très liquide (négociable à tout moment, revendable) et sécurisé (pas de risque de contrepartie, de liquidité).

2) Une option est dite en dehors la monnaie si le cours est inférieur au prix d’exercice. Cette affirmation est-elle vraie pour un PUT ? Out : elle n’est pas intéressante le cours de l’action est supérieur au prix d’exercice (S>X) zone d’abandon du put. Sa valeur est faible. 3) Une option est un contrat entre deux parties qui ne peut être résilié ? Non mais il est négociable c'est-à-dire échangeable à tout moment sur le marché organisé. Un acheteur peut le revendre à tout moment. Le vendeur initial est toujours engagé auprès du nouvel acheteur. Cela permet de dénouer ses positions par achat ou revente.

4) Une option est négociable sur les marchés organisés. Que signifie cette affirmation ? négociable c'est-à-dire échangeable à tout moment sur le marché organisé. Un acheteur peut le revendre à tout moment. Le vendeur initial est toujours engagé auprès du nouvel acheteur. Cela permet de dénouer ses positions par achat ou revente.

5) Selon vous, quels sont les avantages des options cotées sur le marché organisé comme EURONEXT ? La liquidité du marché (achat ou vente à tout moment), la négociabilité des options à tout moment on peut racheter ou revendre le contrat. Le risque de contrepartie et de liquidité est nul (défaillance d’une contrepartie est prise en charge par