Pourquoi les marchés financiers sont ils porteurs d’instabilité ?

I – Déterminants de l’investissement, fonctionnement boursier

a) relation entre emc et taux d’interet

Pour Keynes, l’investissement dépend de trois variables :
La consommation
L’emc
Le taux d’interet
En réalité il pense que l’investissement se détermine au point qui égalise l’emc et le taux d’intérêt ; l’emc représentant l’efficacité marginale du capital, rendement monétaire escompté d’un investissement a long terme et le taux d’intérêt le cout d’emprunt pour les capitalistes. Il introduit les marchés financier en expliquant qu’ils tentent de rendre liquide ce qui ne l’est pas, étant donnée que l’investissement est illiquide et que le capital n’est pas liquide. Ainsi, à travers les actions d’une bourse, Keynes explique que les marchés financiers voient peser sur eux l’incertitude et c’est cette incertitude qu’il considère comme non néfaste à l’économie car malgré que l’anticipation soit sans garantie, elle permet aux agents d’être guider et de prendre des décisions. Ainsi, pour un taux d’intérêt donné, on peut avoir selon l’état de confiance un niveau de l’investissement faible ou élevée et donc un niveau de chômage faible ou élevée.
Si l’emc baisse avec l’investissement à cause de l’incertitude, on est face à un problème de débouchés.

b) Fonctionnement de la bourse

Cependant comment marche la bourse et en quoi peut-elle être porteuse de crise ? Keynes voit se développer les sociétés par action qui rendent liquide la propriété de l’entreprise. On voit en parallèle donc se développer les marchés financiers pour ces sociétés. On parle ici d’un capitalisme actionnarial qui va rendre liquide ce qui ne l’est pas. Ainsi une action en marche normale est aussi liquide que la monnaie car on peut la transformer en monnaie. Malgré le fait qu’il ne faut pas confondre plus value potentielle et plus réelle pour que le cours de l’action augmente, il faut qu’il y ait plus d’acheteur que de vendeurs. En