RAPPORT ANNUEL PRESENTÉ A SA MAJESTE LE ROI

EXERCICE 2008

RAPPORT ANNUEL
PRÉSENTÉ À SA MAJESTÉ LE ROI

Exercice 2008

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GOUVERNEUR
M. Abdellatif JOUAHRI

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DIRECTEUR GENERAL
M. Abdellatif FAOUZI

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COMMISSAIRE DU GOUVERNEMENT
M. Abdeltif LOUDYI

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CONSEIL
M. Le Gouverneur M. Le Directeur Général M. Abdellatif BELMADANI M. Mohammed BENAMOUR Mme Meriem BENSALEH CHAQROUN M. Zouhair CHORFI M. Bassim JAI-HOKIMI M. Abdelaziz MEZIANE BELFKIH M. Mustapha MOUSSAOUI Juin 2009

RAPPORT SUR L’EXERCICE 2008

présEnté à sa MajEsté lE roi par MonsiEur abdEllatif jouaHri GouvErnEur dE bank al-MaGHrib

Majesté,
En application de l’article 57 de la loi n° 76-03 portant statut de Bank Al-Maghrib promulguée par le Dahir n° 1-05-38 du 20 chaoual 1426 (23 novembre 2005), j’ai l’honneur de présenter à Votre Majesté le rapport concernant l’année 2008, cinquantième exercice de l’Institut d’émission.

bank al-MaGHrib - rapport - ExErcicE 2008

Majesté,
L’environnement international en 2008 a été exceptionnel à plus d’un titre. Si le premier semestre a été marqué par une envolée sans précédent depuis plusieurs décennies des prix des matières premières et son impact sur l’inflation, le deuxième semestre a par contre été caractérisé par l’aggravation de la crise financière et la diffusion de ses effets avec une rapidité et une ampleur rarement observées à l’économie réelle, conduisant ainsi à un ralentissement de la croissance mondiale, revenue en un an de 5,1% à 3,2%. Contenue initialement au compartiment financier du crédit immobilier américain, la crise s’est diffusée sur les marchés financiers au travers d’un système complexe de conception, de distribution et de valorisation des produits financiers. Largement circonscrite au départ aux pays développés, elle s’est ensuite propagée vers les pays émergents, avec une intensité qui varie selon les spécificités de chaque économie. Cette évolution a ainsi marqué la rupture de la tendance à la