EXERCICE 2005

N GOUVERNEUR
M. Abdellatif JOUAHRI

N DIRECTEUR GENERAL
M. Abdellatif FAOUZI

N COMMISSAIRE DU GOUVERNEMENT
M. Abdeltif LOUDYI

N CONSEIL
M. Le Gouverneur M. Le Directeur Général M. Abdellatif BELMADANI M. Mohammed BENAMOUR Mme Meriem BENSALEH CHAQROUN M. Zouhair CHORFI M. Bassim JAI-HOKIMI M. Abdelaziz MEZIANE BELFQUIH M. Mustapha MOUSSAOUI

JUIN 2006

RAPPORT SUR L’EXERCICE 2005

PRÉSENTÉ À SA MAJESTÉ LE ROI PAR MONSIEUR ABDELLATIF JOUAHRI GOUVERNEUR DE BANK AL-MAGHRIB

Sire,
En application de l’article 57 de la loi n° 76-03 portant statut de Bank Al-Maghrib promulguée par le Dahir n° 1-05-38 du 20 chaoual 1426 (23 novembre 2005), j’ai l’honneur de présenter à Votre Majesté le rapport concernant l’année 2005, quarante-septième exercice de l’Institut d’émission.

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BANK AL-MAGHRIB - RAPPORT - EXERCICE 2005

Sire,

L’économie mondiale a continué de croître en 2005 à un rythme soutenu malgré le niveau élevé et la volatilité des cours du pétrole. En effet, à l’exception notable de l’Union Européenne, la croissance est demeurée ferme et s’est accompagnée d’une amélioration de la situation de l’emploi et d’un accroissement rapide du commerce mondial. Dans ce contexte, les liquidités internationales et les flux de capitaux se sont amplifiés, les marchés restant favorablement orientés et le dollar marquant une appréciation. Quant à l’inflation, elle est restée dans l’ensemble maîtrisée, les principales banques centrales, tenant compte de l’apparition de prémices de tensions sur les prix, ayant procédé à des resserrements monétaires qui se sont traduits par une hausse des taux courts.

Au plan national, l’activité

économique a continué de progresser, bien qu’à un rythme moins

soutenu, et les équilibres macroéconomiques ont été préservés et ce, en dépit de facteurs exogènes contraignants, en particulier les conditions climatiques défavorables, le renchérissement du pétrole, ainsi que les conséquences de