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Revue bancaire

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Recherches & Analyses

REVUE BANCAIRE
“...E pur si muove !“
“...Et pourtant elles tournent”

Décembre

2012

MAXULA BOURSE
Rue du lac Leman, Centre Nawrez 1053 Les Berges du Lac Tel: (+216 71) 960 530 / 71 963 116 www.maxulabourse.com.tn research@maxulabourse.com.tn

Département Recherche & Analyses

Décembre 2012

Investment Highlight
- Passant de 5,2% à 3,8%, la croissance mondiale a connu un ralentissement plus marqué au niveau des pays avancés portant ainsi un coup d’arrêt à la fragile reprise entamée en 2010, après la contraction de 2009. - La crise financière et économique mondiale a été ressentie dans la région Moyen-Orient en 2011 et les perspectives de croissance pour 2012-2013 restent modestes. - Dans la foulée d’un environnement politique et social particulièrement contraignant, l’économie nationale a marqué un fléchissement en 2011. Toutefois, une reprise économique a marqué l’année 2012, en ligne avec les prévisions émises par des autorités internationales, notamment la FMI. - Malgré l’assèchement des liquidités et la montée du risque de défaut, dus à une conjoncture économique morose, les banques Tunisiennes se maintiennent à une position respectable aussi bien sur le plan Africain qu’Européen. - Le bilan des réformes engagées au cours des deux dernières décennies semble mitigé. Le secteur bancaire Tunisien souffre actuellement de plusieurs faiblesses qui nécessitent la mise en place de réformes radicales. - La recapitalisation des banques Tunisiennes pourrait être financée par l’émission d’emprunts obligataires ou des emprunts convertibles en actions. - En dépit de la persistance du contexte de sous-liquidité, les principaux indicateurs d’activité des banques, au terme du troisième trimestre 2012, attestent d’une amélioration, quoiqu’avec une cadence modérée. - Les difficultés rencontrées par les banques, en 2011, à recouvrer leurs créances et le renchérissement de leur coût des ressources ont été relativement

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  • Eco droit bus nrc devoir 2
    1296 mots | 6 pages

    C’est pourquoi nous pourrions nous demander, aujourd’hui, comment est la conjoncture économique française ? 1. Plusieurs facteurs exogènes ont eu un impact défavorable au premier semestre 2011 sur la conjoncture au sein de la zone Euro. Dans un premier temps, le ralentissement observé trouve son origine dans les conséquences du séisme au Japon.….

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  • Analyse stratégique : vertu et le marché premium des téléphones portables
    6312 mots | 26 pages

    Analyse stratégique Vertu et le marché premium des téléphones portables I Diagnostic stratégique Macro environnement Environnement politique Les fabricants de téléphones portables sont relativement épargnés de pressions politiques. Si l’industrie de la téléphonie mobile reste sous forte pression en général, ce sont surtout les opérateurs qui sont majoritairement surveillés par les autorités. En effet, trois sujets entretiennent la préoccupation des gouvernants au sujet des opérateurs. Le premier est l’étendue et la qualité du réseau : le développement de l’Internet mobile (Edge, 3G, et maintenant 4G) et la couverture des territoires sont des enjeux importants pour les Etats qui souhaitent voir leur territoire le plus couvert possible.….

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  • Chomage
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    Le dernier trimestre de l’année 2008 a plongé le monde dans une crise sans précédent, financière au départ, mais qui a touché par la suite de larges pans de l’activité économique réelle. Industrie, tourisme, échanges commerciaux mondiaux… Tout ou presque y est passé. Le Maroc, pays dont l’économie libérale est largement ouverte sur le reste du monde, a également été touché par cette crise.….

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  • seoul
    5163 mots | 21 pages

    En l’espace de cinquante ans, le pays s’est radicalement métamorphosé : l’économie est avancée, la population est éduquée et est actuellement classée au 13me mondialement. Il existe plusieurs explications pour cette croissance économique rapide, mais l’une des plus importantes fut la forte politique interventionniste gouvernementale sur l’économie intérieure. La croissance économique basée initialement sur l’exportation du textile ainsi que sur le secteur de la cordonnerie fut remplacée dans les années 70 par les industries lourdes telles que l’acier, la construction navale ou encore l’automobile. Elles sont même devenues un moteur de la croissance économique coréenne.….

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  • Projet de loi de finance
    73553 mots | 295 pages

    Croissance économique mondiale : une reprise progressive........................................................ 3 1.1. 1.2. 1.3. 1.4. Economie mondiale : le dynamisme de l’activité aux États-Unis et le redémarrage de l’économie européenne favorisent la reprise de l’économie mondiale ............................... 3….

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  • éco droit
    1170 mots | 5 pages

    Une crise économique est un phénomène brutal de la situation économique et des perspectives économiques. Son étendue sectorielle, temporelle et géographique peut aller d'un seul secteur d'une seule région pour une brève période à l'ensemble de l'économie mondiale pendant plusieurs années ; on parlera alors de ralentissement économique ou, plus grave, de récession économique. Une telle crise comporte souvent (mais pas systématiquement) des répercussions sur le niveau des salaires et la valeur du capital (valeurs boursières), provoque des faillites et du chômage, accroît les tensions sociales, et peut même avoir des répercussions sanitaires. Emploi salarié Le salariat est un mode d'organisation du travail qui repose sur la fourniture d’une prestation par une personne, contre rémunération et sous lien de subordination juridique avec un employeur.….

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  • Culture européene
    560 mots | 3 pages

    L’approche m’accro économique de l’allemagne Après la crise 2008/2009 : Après une reprise rapide au sortir de la récession de 2008-09, 1. la croissance s’est essoufflée au second semestre de 2011 et l’économie traverse un passage à vide 2. traduit par de lourdes menaces d’évolution à la baisse de l’activité. 3. Sur le plan intérieur, un retour à des taux de croissance plus bas du fait que la croissance potentielle reste faible.….

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  • Historique
    3515 mots | 15 pages

    La crise mondiale actuelle a surpris les gouvernements de la planète par son ampleur et sa brutalité. Malgré les plans de relance économique mis en place et l’injection massive de capitaux pour renflouer les systèmes financiers, la perte de confiance des acteurs économiques persiste et un climat d’incertitude domine la conjoncture mondiale. L’horizon de sortie de crise reste ainsi incertain. La crise financière est considérée comme la crise bancaire la plus grave depuis la crise de 1929 et entraîne un bouleversement majeur du paysage bancaire international. Pour cela, nous devons tous être conscients de son ampleur, et de sa propagation à travers le monde.….

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  • Comment les économistes envisagent la croissance?
    1336 mots | 6 pages

    Introduction Aujourd’hui alors que la crise économique semble être en train de se résorber, les gouvernements de tout pays tentent de mettre en place des plans de relance de la croissance par des moyens différents selon les Etats. Il y a donc plusieurs visions de la croissance, plusieurs façons de l’atteindre. Plus généralement la croissance économique est l‘augmentation d’un indicateur de richesse (souvent le PIB ou le PNB) sur une période plus ou moins longue selon les cycles. Ce concept est le leitmotiv de toute nation au monde. Dans ce sens nous étudierons la façon dont les économistes envisagent la croissance, et ce, en s’intéressant tout d’abord aux précurseurs de l’économie comme les mercantilistes ou les physiocrates, puis en voyant la pensée des économistes classiques comme Smith et Ricardo, et enfin nous passerons a la croissance chez Marx.….

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  • Economie mondiale 2013
    3225 mots | 13 pages

    ÉCONOMIE MONDIALE - 2013 : une croissance mondiale apathique Article écrit par Axel MARMOTTANT Prise de vue En 2013, l’activité mondiale subit encore les conséquences de la crise financière. Bridée par le désendettement en cours, elle semble condamnée à avancer à un rythme lent. Embarrassés par la crise de la dette souveraine, notamment aux États-Unis et dans la zone euro, les gouvernements ont réduit leurs dépenses, et le secteur privé a dans l’ensemble diminué ses investissements pour restaurer ses capacités financières. La demande privée se maintient cependant dans ceux des pays avancés qui sont épargnés par les mesures de désendettement massif. Dans la zone euro, un début de retour à la croissance s’amorce, les pays les plus touchés par la crise de la dette ayant connu une récession moins forte qu’en 2012.….

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  • la dette grec
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    • 18 Vues Page 1 sur 7 La crise financière de 2007 a amené les États à s’endetter hors de proportion pour sauver les banques et relancer l’économie. En conséquence de quoi, après 2008, on a assisté à un gonflement de la dette publique d’un grand nombre de pays, dans un climat économique morose . Mais la situation de la Grèce apparaît particulièrement délicate. Après une période où les comptes de l’État étaient « maquillés», le gouvernement George Papandréou, arrivé à la tête du gouvernement en octobre 2009 décide de dévoiler la réalité des chiffres : un déficit de 12,7 % du PIB et une dette publique de 300 milliards d’euros fins 2009 (113 % du PIB).….

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  • Présentation général
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    2,1% 3,0% 4,4% 7,3% 7 3% 4,3% 5,3% 2011E 3,8% 1,6% 1,6% 1,6% 3,0% 3 0% 0,7% 0,9% 1,8% -0,9% 6,2% 6 2% 3,1% 4,9% 2012P 3,3% 1,2% -0,5% 0,2% 0,3% 0 3% -1,7% 0,6% 1,8%….

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  • Croissance économique et dvpmt durable
    518 mots | 3 pages

    Introduction En cette année 2009, jamais la croissance de l'éco­nomie mondiale n'a été aussi faible. Des programmes de relance dans les pays industrialisés ont été effectués pour limiter la récession. Pourtant, à l’ONU les présidents Obama et Sarkozy ont souligné l’importance d’une croissance respectant la planète rappelant les principes du protocole de Kyoto. De nombreux signes semblent montrer le coût environnemental de cette crois­sance.….

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  • Les sources et limites de la croissance économique
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    Les conditions d’apparition et les sources de la croissance économique, Les liens entre la productivité du travail et la croissance économique, Le rôle des agents individuels et de l’Etat dans le processus de croissance, Les limites de la croissance économique (les atteintes environnementales, l’épuisement des ressources, le mal-développement persistant dans certains pays…) L’essentiel à retenir: I- Les sources et les conditions de la croissance a) Les sources économiques de la croissance : le rôle essentiel de la productivité La croissance économique est mesurée par la variation du PIB réel.….

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  • Le financement des investissements
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    • Pour l’entreprise qui assumera la charge financière des emprunts : son programme d’investissement et son plan de financement doivent être adaptés à ses besoins ; • Pour la banque qui ne peut accompagner avec des capitaux à long terme une entreprise dont la pérennité ne paraît pas assurée. Le banquier doit donc maîtriser ces techniques de financement et mener une action sélective dans son offre commerciale de crédits. II. LA PROBLEMATIQUE DU CREDIT D’INVESTISSEMENT 1.….

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