Persée http://www.persee.fr Taux d'intérêt et taux d'actualisation
Lionel Stoleru Economie et statistique, Année 1969, Volume 5, Numéro 1 p. 3 - 11 Voir l'article en ligne L'article de Lionel Stoleru analyse les comportements des divers agents économiques liés à la formation et à l'utilisation des capitaux — en examinant tour à tour le cas des entreprises, des ménages, du système bancaire et de la collectivité — afin d'apporter des éléments de réponse aux deux questions suivantes : — pourquoi le taux d'intérêt semble-t-il incapable, dans les circonstances actuelles en France, d'assurer l'équilibre entre besoins et capacités de financement? — quelles sont les conséquences à en tirer, sur le plan de la politique de collecte et de répartition des capitaux, pour assurer l'utilisation la plus efficace de capitaux trop rares? L'analyse de ces deux problèmes montrera que, faute d'une structure où le marché des capitaux s'équilibre autour d'un taux unique, l'imperfection du marché oblige à distinguer très nettement deux concepts : le coût des capitaux et la rareté des capitaux. Le coût des capitaux est notamment déterminé par le taux d'intérêt ou rémunération des épargnants. La rareté relative des capitaux se traduit par une exigence stricte vis-à-vis de la rentabilité des projets d'investissements, critère de sélection des demandes d'emprunts; elle se manifeste par un taux d'actualisation assurant l'équilibre entre l'offre et les besoins de capitaux et déterminant les seuils de rentabilité admissibles.

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