Bachelorscriptie Bedrijfswetenschappen, Amsterdam Vrije Universiteit (2008)

Rogue traders: De rol van het management in het ontstaan van een financiële catastrofe
Victor van Venrooij Vrije Universiteit, Amsterdam

Abstract

Deze scriptie probeert een eerste inzicht te geven in de gebeurtenissen rondom Société Général en haar trader Jerome Kerviel. Er wordt een uiteenzetting gedaan van de theorie over de definitie en de motivaties van een rogue trader. De bankregulaties zoals die sinds 2005 gelden onder Basel II komen ook aan bod. Wat weten we over wat er precies gebeurt is, wat zijn de oorzaken daarvan en wie is de verantwoordelijke? Na een uiteenzetting van de theoretische concepten volgt een empirische analyse van de Value at Risk van de portfolio van Kerviel. De belangrijkste bevinding is dat het management van SocGen niet zo onwetend en verbaasd kan zijn als het zich voordoet. Er moet enerzijds sprake zijn van medeplichtigheid of anderzijds van zeer slechte interne risicomanagement systemen.

Acknowledgements

Graag wil ik mijn scriptiebegeleider bedanken voor de kostbare tijd die hij vond om mij in een hele drukke periode te begeleiden. Daarnaast wil ik mijn dank uitspreken aan medestudent Boaz Shkolnik, voor het helpen met vinden van de benodigde data. Als laatste wil ik mijn familie en vrienden en mijn collegae bedanken dat zij mij allen gesteund hebben.

2

Inhoudsopgave

1. 2. 3.

Introductie Onderzoeksvraag Literatuuronderzoek 3.1 Rogue traders en hun motieven 3.2 De werkgever 3.3 Bankregulatie: Basel II

4 5 6 6 8 11 16 17 18 19 20

4. 5.

Methodology Empirische Analyse 5.1 5 jaar volatilities 5.2 1 maand volatilities

6. 7.

Conclusie en aanbevelingen Referenties

3

1. Introductie

Op donderdag 18 januari wordt bij de grote Franse bank Societé Général (verder: SocGen) ontdekt dat een van hun handelaars losgeslagen was. Dit wordt in de financiële wereld rogue trade genoemd. De rogue trader, Jérome Kerviel, had