Bénéfice par action

sert l’augmentation de capital (Améliorer l’aspect du bilan, acquisition approuvée par le marché, ou acquisition trop lourde pour l’entreprise) • -S’il sert à une acquisition (projet relutif ou dilutif) Relutif : le bénéfice par action va augmenter Dilutif : le bénéfice par action va diminuer • Droits préférentiels - Environnement économique, social, international et catastrophes naturelles - Les questions des taux de change - Risque de mauvaise information, escroquerie - Risque spéculatif

utilisé fait intervenir le multiple C/B (Cours/Bénéfice) appelé aussi PER (Price Earning Ratio) L’intuition derrière ce multiple est que lorsque nous achetons une action, nous investissons dans un actif qui nous rapporte chaque année le bénéfice par action anticipé. Cette mesure s’apparente à celle de la période de récupération (payback) qui s’obtient en divisant le cours par le bénéfice. Pour évaluer le titre, il suffit de prédire les bénéfices futurs et d’y appliquer le ratio C/B jugé normal

Section II: Le Price Earning Ratio (PER) 1 -Définition du PER Ce ratio indique le bénéfice net rapporté par une action. C'est le bénéfice net d'une société divisé par le nombre d'actions en circulation, composant le capital. Bénéfice Net BPA = -----------------------------Nombre d'action en circulation Pars ailleurs, dans le cadre d'un investissement en bourse, il est important de pas accorder de l'importance à des bénéfices exceptionnels non récurrents, qui serais peut être du à une vente immobilière

l’actionnaire) Distribution des bénéfices (contribution à l’autofinancement) Bénéfices non distribués et mis en réserves Au bilan, l’augmentation du poste réserves augmente le montant des capitaux propres et d i donc l valeur d la l de l’action La politique de dividendes Ph. Givry dividendes = d × Résultat net ou, ou pour une action, action dividende = d × BPA d : Taux de distribution des bénéfices (pay out) BPA: Bénéfice Par Action 1-d : Taux de rétention des bénéfices (retained earning)

INVESTA www.geocities.com/easylink2000 hj@benetis.be Sommaire Eléments d’Analyse Fondamentale • Principes • Sites Internet de données financières et de sélection d’actions • Econométrie (graphiques) 2 * Modèles d’évaluation d’une action Ces modèles développés par des économistes sont couramment utilisés par les analystes professionnels. Les résultats obtenus ne valent cependant que par la qualité des données (estimations) fournies au modèle ! DCF Discounted Cash Flow Model (Williams

OPCVM dépend avant tout de leur classe d’actifs • Monétaire • Obligataire • Actions • Alternatifs • Diversifiés Master Gestion d’actifs - Sélection de gérants et stratégie d’investissement Mais on peut aller bien au-delà de cette première approche : autres éléments caractéristiques • L’univers d’investissement : – – – – – géographique (toutes classes d’actifs) par signature (obligataire) Par type de capitalisation(actions) Par la capacité à mixer les approches ci-dessus (diversifiés) L’utilisation

faut cependant faire attention à prendre toutes les actions d'une entreprise. Il faut prendre en compte non seulement les actions admises à la côte mais aussi Les cours ajustés : De temps en temps, pour fidéliser ses actionnaires, une entreprise utilise l'attribution gratuite de x action pour y actions détenues. Aussi, une entreprise peut utiliser la division au nominal pour rendre le marché plus liquide. Tout cela pour dire qu'une action doit être comparé avec attention. L'action d'une société

Analyse des actions a) LE PER (price earning ratio) Parfois appelé multiple de capitalisation le PER est un ratio utilisé pour sélectionner les actions surcotées et les actions sous cotées : PER = cours de l’action / bénéfice net par action pour l’année en cours Si PER élevé donc action surcotée il faut vendre Si PER faible donc action sous cotée il faut acheter Pour comprendre cette logique on remarque que l’inverse du PER Bénéfice par action / cours de l’action Exprime

8 3,08 $ 551 716 000 2,80 $ 0,90% 2,293     9,09% 90,91% 50,06 $     13,97 1,37 17,88 Capitaux propres (CP) RCP Bénéfice net Bénéfice par action (BPA) Actions en circulation Dividendes par action Taux de croissance (g) Croissance des CP     Taux de réinvestissement Taux de distribution des div. Cours de l'action     Ratio cours/bénéfices Ratio cours/valeurs comptable Ratio cours/dividendes **Les  données  on  été  calculées  à  partir  des

Au début de l’année, on retrouve notamment les renseignements suivants au bilan de la compagnie Romex inc. Obligations | 40 000 000$ | Actions privilégiées | 20 000 000$ | Actions ordinaires (3 000 000 d’actions) | 15 000 000$ | BNR | 30 000 000$ | Les obligations en circulation ont été émises à la valeur nominale (1000$) il y a 5 ans. Elles se négocient présentement au pair sur le marché hors Bourse et offrent aux investisseurs un taux de coupon annuel de 10% (les intérêts sont payés