Analyse financière de projet

Pages: 22 (5269 mots) Publié le: 21 juillet 2010
ANALYSE FINANCIERE DU PROJET

MODULE

Chapitre 1 : CHAMP D'ANALYSE FINANCIERE

Chapitre 2 : INSTRUMENTS D'ANALYSE FINANCIERE

Calcul de l'EBE
Calcul de la CAF
Flux de trésorerie prévisionnelle
Calcul de rentabilité de projet
Echéancier des amortissements
Détermination du fond de roulement
Etablissement d'un compte d'exploitation prévisionnelle annuel

Chapitre 3 : LE PLAN DEFINANCEMENT

Chapitre 4 : LE PLAN DE TRESORERIE

Le plan de trésorerie
Rentabilité des investissements
Capitalisation
Actualisation
Etude de rentabilité financière
Méthode de la valeur nette (VAN)
Interprétation et utilisation de la VAN
Méthode du taux de rentabilité interne (TRI)
Interprétation et utilisation du TRI
Appréciation critique du TRI
Choix critique entre la méthode de la VANet celle du TRI
Méthode du Délai de Récupération du Capital Investi

Chapitre 5 : TEST DE SENSIBILITE

Chap 1 : CHAMP D'ANALYSE

Rendre compte de la rentabilité et de la solvabilité d’un projet impose de délimiter, en premier lieu, le champ de l’analyse. En effet, notre analyse, dans sa démarche, se limite à des projets productifs ayant :
- une durée de vie déterminée,
- un niveau deproduction constant après la phase de montée en puissance, ce qui est le cas le plus courant

1. La durée de vie

Bien qu’il n’y ait pas de règle absolue pour déterminer l’importance de cette durée de vie, le critère de durée d’activité de l’équipement lourd (donné par l’étude technique) sert ici de référence.

Sur la durée de vie d’un projet, il faut distinguer :
- La phased’investissement,
- La phase de montée en puissance après le démarrage du projet (généralement la première année d’exploitation).
- Le régime de croisière (là où la production est constante)
- La fin du projet.

2. L’évolution de la production

La démarche qui consiste à considérer le niveau de production constant à partir de la première année de croisière traduit une conception très généralement admise dela notion d’investissement.
A chaque investissement, défini comme l’acquisition d’une technique, correspond un niveau optimal de production. Celui – ci dépend non seulement de la technique, mais également de l’environnement socio–économique dans lequel l’investissement doit être réalisé. Le régime de croisière traduit donc le niveau optimal de production que l’on peut attendre d’uninvestissement réalisé à une date donnée, dans un contexte déterminé.
Si, en revanche, il est envisagé d’accroître régulièrement la capacité de production au cours de la duré de vie d’un même projet, alors, les différentes étapes d’accroissement de la production sont analysées comme une série de sous-projets agrégés les uns aux autres et ayant chacun une phase d’investissement, une phase de montée enpuissance et un régime de croisière.

Chap 2 : INSTRUMENTS D'ANALYSE

Ces instruments nous permettent de démontrer la rentabilité et la solvabilité du projet.

Deux types d’outils sont utilisés en analyse financière de projet :

Les outils comptables, qui permettent de quantifier les flux de trésorerie prévisionnelle, donc de calculer le délai de récupération des capitaux investis (DRC), et dedéterminer les besoins de financement du projet.
Les outils de mathématiques financières qui, en recourant au principe de l’actualisation permettront de calculer la valeur actuelle nette (VAN) et le taux de rentabilité intrinsèque (TRI) du projet

I. Les flux de trésorerie prévisionnelle

A) Les comptes d’exploitation prévisionnels

Nous présentons, en deux schémas séparés, la formation dela trésorerie de l’entreprise et sa traduction dans les soldes de gestion. Le premier conduit de la production (ou la vente) à l’excédent brut d’exploitation (EBE). Ce solde reste, en analyse financière classique (à posteriori), comme le plus significatif de la rentabilité économique de l’entreprise, exprimée par le ratio EBE/ Capital économique, le capital économique étant constitué du BFR...
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