Analyse financière
Section 1 : Des décisions financières à la gestion financière
Les décisions financières sont prises dans le cadre d’une logique qui est schématisée dans un circuit qu’on appelle schéma du circuit financier.
I- Description du circuit financier
L’idée de départ est que l’entreprise doit disposer de moyens financiers : - fonds propres : capital, autofinancement, subventions d’investissement.
Pas d’échéance de remboursement = sécurité
- endettement financier : emprunts bancaires obligations de remboursement des échéances emprunts obligataires = Moins de sécurité comptes courants d’associés
rémunération = intérêt - temps - montant taux d’intérêt - risque
Tous les fonds propres nécessitent une rémunération sauf les subventions.
Le capital et l’autofinancement doivent être rémunérés à l’aide de versement de dividendes et de plus values.
Les dividendes et les plus values représentent le coût.
Taux de rentabilité requis par les actionnaires : taux libre de risque, prime de risque.
|Structure financière |Sécurité |Coût |
|Fonds propres |+ FP |- FP |
| | | |
|Dettes financières |- DF |+ DF |
Coût de la structure financière : coût moyen pondéré de capital = Coût des FP * Montant de FP + Coût des DF * Montant des DF
Montant des FP + des DF
Les décisions d’investissement Elles concernent la constitution et la gestion du portefeuille d’actifs économiques de