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AFRIQUIA GAZ
GAZ
Cours au 23 juin 2009 : MAD 1 348
M MAD Evolution comparée AFRIQUIA GAZ vs. MADEX
Evolution comparée cours AFRIQUIA GAZ vs. MADEX
Base 100

ACCUMULER
Objectif de cours : 1 505

2007
2 820,0 4,7% 351,5

2008
3 117,1 10,5% 365,7 4,1% 11,7% 261,1 8,1% 8,4% 13,4% 17,7x 2,8x 5,0%

2009E
3 303,4 6,0% 400,0 9,4% 12,1% 280,0 7,3% 8,5% 13,8% 16,5x 2,7x 5,3%

2010P Cours au 23 juin 2009 (MAD)
3 485,1 5,5% 423,7 5,9% 12,2% 296,6 5,9% 8,5% 14,1% 15,6x 2,6x 5,6% Objectif de cours (MAD) Capitalisation boursière (M MAD) Nombre d'actions Flottant Quantité / séance (12 mois) Volume échangé / séance (12 mois) Plus haut (12 mois) Plus bas (12 mois) Performance (1 mois) Performance (3 mois) Performance (6 mois)

1 348 1 505 4 633,8 3 437 500 336 875 824 2 226 767 1598 1 225 0,7% 1,4% -4,5%

Chiffre d'affaires

Var % REX Var % MO Résultat net Var % Marge nette ROCE PER

14,4% 12,5% 241,4 27,0% 8,6% 13,5% 19,2x 2,9x 4,5%

31/12/07 29/02/08

30/04/08

30/06/08

31/08/08

31/10/08

31/12/08 28/02/09

30/04/09

P/B Dividend yield

MADEX

Cours AFRIQUIA GAZ

Données sociales Source : BMCE Capital

Source : BMCE Capital

Actionnariat : AFRIQUIA SMDC : 38% ; AKWA GROUP : 30% ; Divers actionnaires : 9,8% ; RMA WATANYIA : 5,2% ; Autres : 22,2%.

Une « utilities » de croissance
Analystes :
Hicham Saâdani h.saadani@bmcek.co.ma Zineb Tazi z.tazi@bmcek.co.ma

•

Un leader sur le marché de la distribution du GPL capitalisant sur les synergies découlant de sa stratégie de croissance externe ;

• •

Une assise financière solide et un niveau d’endettement faible ; Un adossement à un Groupe multi-métiers dans le secteur énergétique ;

Sales :
Mehdi Bouabid : +212 522 49 81 04 Anass Mikou : +212 522 49 81 06 Mamoun Kettani : +212 522 49 81 12 Abdelilah MOUTASSEDDIK : +212 522 49 81 13

•

Un secteur du GPL à potentiel de croissance compte tenu de son rôle socialement stratégique ;

•